第08讲　股市过度波动与货币政策调控 货币理论与政策前沿 教学课件.pptVIP

　　　第08讲　股市过度波动与货币政策调控 主要内容 　股市过度波动的原因 　股市过度波动的影响 　平抑股市过度波动的思路 　相关的货币政策评价 一、股市过度波动的表现 　　股市短期疯涨，市盈率急剧攀升，价格与价值严重背离，即产生股市泡沫;然后又在短时间内出现股价大幅下挫,市场恐慌抛售,股票市值巨幅缩水。 二、股市过度波动的原因 市场初始设计违背经济规律---为国企解困 市场存在多头管理---如国有股减持就涉及国资委、财政部和证监会等多部委 利益关系纠缠不清---如地方政府与上市公司之间的利益相关 上市审核制度缺陷---核准制下的权力寻租或腐败使得上市公司鱼目混杂 市场违规的监管不力---如内幕交易、股价操纵几乎成为普遍现象 投资者的非理性投机热炒---盲目追涨杀跌等 政策的不适当干预---如突然的交易印花税调整 三、股市过度波动的影响 　 股市融资功能丧失 证券业出现空前萧条 对企业经营产生冲击 危及经济健康发展 甚至影响社会稳定 四、平抑股市过度波动的思路 　平衡供求关系 强化市场监管 完善政策调控 五、调控股市的货币政策操作 　利用公开市场操作调节流动性 变动准备金率影响资金面 变动利率影响股市资金流向 调节汇率减少国外游资扰动市场 六、政策操作相关评价之一 　公开市场操