从武汉高压电器厂看租赁融资.doc

从武汉高压电器厂看租赁融资 [摘 要]：随着我国中小企业的不断发展，其融资难问题也日益突出。在中国，最主流和传统的融资途径是银行信贷，在总结国内外针对中小企业在主流途径融资难现象的相关研究成果后，笔者认同在传统的融资方法无法解决问题的情况下可以试图将目光放在其他融资渠道上尤其是融资租赁，在结合我国企业较少运用租赁融资是由于众企业对其了解不深认识不够的现实的基础上，笔者采用了不同于常规的思路（即多从总体框架上研究租赁融资是什么、有何作用、如何操作等问题），从具体的微观经济主体（武汉高压电器厂）自身出发探讨融资租赁在武汉高压电器厂在现实中运用的可能性，武汉高压电器厂是否符合融资租赁的条件，武汉高压电器厂怎样运用融资租赁，在操作中会可能遇到哪些问题等等，进而推广到其他相似经济实体；内容包括对外融资渠道的选择进而阐明租赁融资对其正常经营活动的影响和可行性，租赁融资在该企业正常经营活动中的具体操作等方面。 [关键词]：中小企业 武汉高压电器厂 融资租赁 一、问题的提出 从宏观的角度看，除跨国公司这一经济力量外，中小企业经济实体已逐渐受到各国政府的重视。不只是在中国，在世界的其他国家中小企业对国民经济的贡献都不容小视（参见表1）。为了鼓励民间投资，发展区域经济，解决就业问题，稳定财政收支，促进国民经济协调发展，维护社会稳定，各国政府纷纷从政治，经济等方面为中小企业经济实体积极创造条件。从微观上讲，中小企业经济个体也迫切需要资金用于开发新技术、推出新产品在一轮又一轮的生产销售周期中实现利益最大化。 表1 中国，美国，德国中小企业在国民经济中的地位 中国 美国 德国 中小企业在总企业数的比重 99% 99% 99% 产值占GDP比重 60% 45% 45% 税收占总额比重 40% —— 47% 雇员占总额比重 75% 80% 78% 摘自 陈德明，周三多，2003，《中小企业竞争力研究》P9，南京大学出版社 同时另一个问题又引发人们的思索，包括中国在内不少国家的中小企业都因各种原因在不同程度上遇到了融资困难，各方面制度与政策的不断改善与创新存在时滞，中小企业经济实体尤其是我国的中小企业如何在本国经济飞速发展的大背景下，适应眼前的融资环境克服融资困难，解决资金短缺的燃眉之急，引起了笔者的兴趣。 国内外相关研究成果 （一）融资难在我国银行信贷方向的研究 由《中国金融市场发展报告》（2005）我们可以了解到：目前，银行客户整体风险偏大，贷款违约率高，严重的不良贷款问题等现象所反映的企业整体负债率偏高的实质是银行放款不得不慎之又慎；我国的金融体制不健全，资本市场发展相对滞后，企业在自有资本和融资渠道的“双重缺乏”下对债务融资尤其是银行贷款寄予较高的期望与较强的依赖（参见表2），“我国企业……90%的融资来自银行贷款”①[引自《中国金融市场发展报告》（2005）P87] 李扬，杨思群（2001）根据若干数据(参见表3)得到企业规模与申请贷款被拒绝的可能性呈负相关关系即企业规模越大申请贷款被拒绝的可能性越小，在信贷市场上，规模较小的企业较之大企业而言信贷需求满足度较低，这同时也使得效益好和信贷供给差的矛盾更易于在中小企业经营中出现；林毅夫，李永军（2001）则认为我国的金融体制是制约中小企业融资的主要原因，金融市场的供给者集中为国有大银行，他们所应对的需求者主要是国有大中型企业而不是以中小企业为代表的私营企业，因此后者融资受到制度的约束；卢峰，姚洋（2004）指出，国有银行垄断与低效操作造成银行业内将国有企业贷款和非国有企业贷款区别对待是非国有部门外部融资困难的主要原因；易秋霖（2004）归纳了造成非国有企业融资难的原因时提出：①非国有企业在财务管理和审计等方面信息披露不明，较之国有企业其信息不对称更严重，银行难以针对非国有企业对其放款的安全性给予准确的判断②非国有的中小型企业抵押资产不足③国有企业出现不良贷款有国家承担责任相比，非国有企业出现不良贷款后只能是企业实体承担。 表2 我国直接融资与间接融资的对比关系 摘自《中国金融市场发展报告》（2005）P88 ，中国金融出版社 表3 银行对企业贷款申请的拒绝情况 来源：《7个城市商业银行及其分支机构的抽样调查》转引自李扬，杨思群（2001） （二）融资难在我国其他融资渠道方向的研究 考虑到中小企业自身的因素如规模偏小且实力不强，经营产品相对专一等特点（附表4），有学者试图将目光放在其他融资渠道上：欧阳卫民（2000）通过概括中国租赁业的总体现状来思索其发展方向；裘企阳（2001）从理论和实物两方面来探讨租赁融资；Tsai(2002)