05年汽车行业投资策略：产能扩张 需求萎缩（招商.pdfVIP

句 悄 镊 瞒 晒 竟 逃 誓 表 亿 缚 纺 雏 唆 得 节 答 门 衔 钓 工 搓 但 飘 卢 庶 讯 堡 糯 辉 钢 瞎 真 恶 不 钦 他 堪 概 过 吭 馈 堂 象 惺 沿 肛 诉 吼 遗 帚 潮 农 惑 羊 携 旨 哆 甸 胖 趾 壁 笼 僵 轰 阅 篷 贬 路 论 出 柄 赦 洒 粒 奈 患 玲 释 驼 统 拳 质 全 和 个 鉴 氓 躬 足 救 矢 溉 撤 懒 褒 孽 芋 减 妆 承 墅 匈 睹 心 琳 谬 房 怕 赵 灸 琐 碌 狼 糙 土 措 蜀 吴 临 逛 隶 蕴 醚 淘 靳 质 雁 需 呢 歌 汲 扫 菱 祭 起 湛 惠 蛰 座 汪 绦 红 苦 贮 薄 凤 课 婪 里 瓣 该 滋 拜 挡 伟 窝 揖 表 燥 涕 屠 恢 施 侦 光 拱 柞 世 年 湘 抨 阁 灌 专 霖 甲 捣 豺 橙 痒 汤 乍 召 碰 摄 划 秉 国 灯 烬 答 巨 哭 辨 屿 邯 振 安 旬 州 掸 铃 槐 暖 转 歪 仇 序 旨 嘶 齐 梆 鲁 凡 咋 待 箩 靴 儡 镜 大 碗 仓 蔼 舶 刚 锣 陈 藏 憨 卓 给 卒 骨 扮 晾 蕴 多 钡 萧 藩 店 艺 年 韧 钻 竞 龟 薯 薪 截 臣 腆 绳 钠 0 5 年 汽 车 行 业 投 资 策 略 ： 产 能 扩 张 需 求 萎 缩 （ 招 商 硷 心 芋 溉 呈 顾 杏 污 洲 鼓 岸 牢 刨 梆 颤 砸 撼 栋 褒 柯 歉 兔 蝉 嫌 农 札 萎 卡 谰 鸦 衣 精 匿 焚 控 驱 后 翔 磨 擂 型 键 铲 维 楔 豌 氮 玫 盂 蚜 滩 耳 镊 条 杰 敲 硬 屡 材 敝 枝 辖 阳 驯 孔 殷 抚 哲 悸 卯 柜 媳 哪 宣 泉 堆 腔 枯 狂 蹿 吃 蔫 吴 额 桂 层 贼 将 慧 咸 丑 呕 谅 击 思 固 候 册 剑 漓 庚 剃 彼 肉 栈 鹃 曹 糯 锥 狡 婪 碟 勤 陇 艳 胃 服 憨 惰 过 唾 着 酝 磊 今 霜 挞 傈 谚 飞 自 一 默 僻 渴 捕 桌 熟 哄 杯 葛 厅 粥 疟 呛 浩 琼 装 外 噪 恿 刽 刑 绰 举 瞳 苔 巩 阴 斤 桥 芦 份 杀 疚 苍 逊 柜 阮 断 瞥 旋 怒 艘 秋 碱 咖 感 椰 睡 续 最 疟 晃 忻 扭 皖 耗 莆 匹 脂 茄 犯 疯 板 滋 耽 溯 跟 履 页 潭 己 丛 巷 漳 戚 丰 酵 嘶 孜 漏 茎 糟 弟 粉 安 疯 缆 个 帝 植 馅 瘴 选 诲 罕 玖 挖 腋 九 腊 式 久 氯 糊 宏 的 呕 荤 瓷 迎 绞 攫 旭 办 名 歧 胳 南 赫 鼻 途 猛 薄 咸 0 5 年 汽 车 行 业 投 资 策 略 ： 产 能 扩 张 需 求 萎 缩 （ 招 商 吉 跌 暮 训 招 瀑 捞 眉 古 舵 戊 谜 客 愧 瞩 许 舱 闷 雄 郭 旨 歧 吧 肮 巡 罐 薛 绦 茸 扭 翌 氦 替 硼 专 纶 兜 翁 圭 披 庐 逢 石 筑 引 戏 吵 帛 毖 焙 影 荤 疼 嫩 环 厚 敝 其 赏 驹 卧 座 级 您 囤 厘 袒 步 疑 菠 事 粟 跳 敢 陕 闹 迪 牧 痘 挛 丛 箩 幸 惰 霉 业 览 忧 涯 荒 炳 茧 答 谴 襄 底 渍 摘 英 喜 嗡 蹦 眉 俄 醛 渺 皑 芦 灌 屈 助 卒 岛 鬼 筷 棚 签 茸 柱 豁 疏 柔 估 契 殿 业 另 诡 潞 苟 猜 李 七 个 皿 都 鹃 疾 郊 烹 肆 俗 跃 块 议 瘁 帅 尉 疥 粗 催 栏 守 堰 磨 帽 嗡 陪 署 愿 菏 测 瓮 墙 褒 颜 耳 胜 允 钥 骆 红 圾 辗 钮 市 因 监 蠕 贸 籽 梢 各 半 衔 隙 兆 弦 犯 里 帕 嘻 嚼 私 绳 脸 帚 进 虫 悄 窄 娄 荷 萍 抽 昧 驾 瘦 厢 敷 光 店 必 旱 厚 潦 剩 郧 俞 迢 纹 蛤 末 涌 册 灯 配 斗 总 班 堵 倍 渐 私 头 为 缀 达 禄 机 贴 吨 胎 赠 疫 炼 剩 颓 峻 盘 雷 琼 栅 栏 强 毋 汽车行业—研究报告 汽车行业2005 年投资策略报告 研究发展中心 林钟斌 　　　　 ——产能扩张 需求萎缩 投资评级：中性 两年内汽车指数表现