2016,3,24---2013 资本困局下的租赁决策的案例分析要求.docx

2013 资本困局下的租赁决策一、教学目的与用途1、本案例可用于财务管理课程中租赁决策的财务影响分析，理解租赁融资的重要性，尤其是领会在不同资本约束和复杂市场环境下，应当如何做出合理的租赁决策。同时，本案例亦可用于财务会计课程中关于贷款购买、经营租赁和融资租赁等的会计处理， 尤其要关注售后租回这种特殊租赁方式以及各种方式对财务报表的影响。2、本案例的教学目的通过向学生介绍吉祥航空的租赁决策，分析说明经营租赁、融资租赁和贷款自购对公司财务状况、经营成果和现金流量的影响。启发学生思考在不同的资本约束和市场环境下，出于不同的战略选择，应当采用何种融资方式—租赁融资还是贷款融资，并应用上述分析与思考结果，探讨在当前背景下，吉祥航空是否应当进行自有飞机的售后租回并阐述决策过程。同时，本案例亦可引导学生分析税收政策变化对租赁决策的影响。3、该案例素材搜集截止到2012年。吉祥航空（603885）2015年5月27日登陆沪市主板，大家可以在已有案例素材基础上，进一步搜集该公司资料，如2015年7月公告了定向增发方案，目前还未完成。案例分析可以结合进一步搜集的资料展开。下载数据资料网址：巨潮资讯网等。二、启发思考题1、经营租赁、融资租赁以及贷款自购三种引进方式将对公司的财务状况、经营成果和现金流量产生怎样的影响？2、三种飞机引进方式需要承担的风险有哪些，有何不同之处？3、结合问题 1、2 说明，为什么吉祥航空选择这样的租赁结构？4、如果你是吉祥航空的 CFO，你会考虑在当前情况下采用售后租回么，采用何种租赁形式，为什么？5、“营改增”政策预期将对航空企业的租赁决策产生怎样的影响？对不同的航空企业，影响是否一致？三、分析思路使用本案例的教师可以根据自身的教学目标和教学特点使用案例说明， 以下给出的分析思路，仅供参考。思考题 1 （1） 资产与负债的定义、确认与计量。（2）从出租人的成本与利润分析入手，进而分析承租人的费用与成本。（3）把握不同引进方式下现金流的时期分布特征。思考题 2 基于以下几个不同点，进而分析不同引进方式间的风险差异（1） 产权归属不同，因此承担风险的主体不同（2）对资本结构的影响不同，因此财务风险不同（3）合约的性质与灵活性不同，对经营风险和技术风险产生影响（4） 交易对手与交易成本不同，受汇率、利率波动影响思考题 3 （1） 根据案例正文及其附录数据，总结机队结构特征（2） 从资本结构以及财务风险角度进行分析（3） 从差异化战略特征的要求来看机队结构（4） 从盈利能力和成长阶段展开分析思考题 4 （1）分析售后租回对机队结构的影响（2） 分析其对资本结构的影响（3）分析其对资产流动性的影响（4） 结合公司未来战略规划与上市前景思考题 5 （1）把握当前情况下租赁服务业与银行业税制的不同并进行分析（2） 分析影响“营改增”减税政策效果的因素（3）分析案例正文中所提到的过渡政策对租赁决策的影响