影响民间金融利率波动因素分析_以温州为例精选.pdfVIP

经济学家 …… 2011. 05 影响民间金融利率波动因素分析 ——— 以温州为例 □叶茜茜 ( ) 温州大学城市学院，浙江温州325035 通过考察近 年来温州民间金融利率波动的典型案例，从经济学角度分析影响民间金融利率波 30 动的因素。实证表明，民间利率的高低受到供给成本和需求特征的影响，并充分体现市场主体对正规金 融信贷调控的回应。随着金融生态层次化发展和民间金融市场竞争的加剧，具有较强市场性的利率已 逐步形成。民间金融利率能够按市场资金供求状况发挥调节作用，比正规金融的利率机制更为有效，但 也具有一些负面效应。针对民间金融利率上述现状，提出了相应政策建议。 关键词:民间金融;利率;金融生态环境;利率市场化 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: — ( ) — — F830. 39 A 1003 5656 20 11 05 0066 08 一、引 言 民间金融在支撑我国经济转型和经济增长方面发挥着巨大作用，尤其在民营经济发达地区，民间 金融是中小企业成长和民营经济发展壮大的强力引擎。在民间金融市场上，资金供求双方进行交易的 基础是资金的供求价格——— 利率，民间金融利率是民间金融市场运作的动力机制和核心问题，也是民 “ ” 间资金供求双方联系的纽带。作为民间金融市场的 无形之手 ，利率对民间金融功能的发挥起着关键 作用，利率的水平决定了民间金融的经济绩效。利率水平的高低、利率区间是否合理、利率与借贷风险 的相关性等等，都是影响民间金融市场健康、有序发展的重要因素。 目前学术界针对民间金融的研究已经积累了有价值的研究成果，内容涵盖民间金融产生的体制动 因、市场特征、发展障碍和监管制度等，研究视角涵盖经济学、社会学、法学与人类学等。但涉及微观层 面的民间金融市场供求关系核心的利率定价问题及其影响因素的规范研究和实证研究还相对薄弱，尤 其是对民间金融利率的影响因素至今尚无系统的实证方面的经济学研究，而这样的研究对于系统探讨 民间金融的经济绩效、发展趋势与政策取向等问题至关重要。针对这一现状，本文选取温州这个中国民 间金融的典型样本，从理论和实证出发，通过考察温州民间金融利率的波动特征，揭示影响民间金融利 率波动的因素，并且提出相关政策建议，以期为民间金融监管制度与机制的建立提供有益的参考。 二、温州民间金融利率波动的实证分析 作为中国民间金融的典型样本，温州是民间金融的业态发育和制度创新最为活跃的地方，有着强 《 》 《 基金项目:温州市科技局课题 温州民间借贷市场利率变化的理论研究与实证分析 ;温州大学科研课题 温 2007S002 州民间金融利率的影响因素分析》 － 66 － ECONOMIST …… 2011. 05 ① 大的民间资本和较为成熟的民间金融市场利率 。温州的民间金融利率因人因地而异，随行就市，能够 较真实地反映资金供求状况，是反映温州区域民间资本动态的敏感信号。 ( ) ( ) 一 年走势分析 — 年 30 1980 2009 1. 实证描述 (