新闻资讯、气候与投资行为动态关联性之研究 ~以台湾股票市场为....pptVIP

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2018-01-29 发布于河南
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新闻资讯、气候与投资行为动态关联性之研究 ~以台湾股票市场为...

新聞資訊、氣候與投資行為動態關聯性之研究 ~以臺灣股票市場為例指導老師：朱小華老師學生：黃鼎南王惠羚　　　　　張碧玲李柏馨　　　　　陳欣雯　　　　　研究動機投資者在面臨判斷或決策時，會受到心理、情緒等因素的影響，也會因為立場、觀念的不同，而產生不同的結論。因此，欲更了解投資者決策思考時，就需要考慮許多複雜心理層面的因素。研究目的各因素間是否具有因果關係？各因素間是否因具有相關性，而影響到投資人的投資行為？投資人是否受到新聞數量的多寡、氣候環境的變化與股市自發性的干擾而影響其投資決策？研究架構文獻探討行為財務學的發展傳統財務學以效率市場假說為基礎 Kahneman and Tversky(1979)提出展望理論文獻回顧靜態迴歸模型相關文獻文獻回顧(續) 研究範圍研究模型基本特性與相關性單根檢定因果關係衝擊反應變異數分解 Augmented Dickey-Fuller 模型 (1)有漂浮項與無時間趨勢項 (2)無漂浮項與時間趨勢項 (3)有漂浮項與時間趨勢項 Phillips Perron 模型 (1)有漂浮項與無時間趨勢項 (2)無漂浮項與時間趨勢項 (3)有漂浮項與時間趨勢項 Granger Causality因果關係 (1) (2) 衝擊反應函數變異數分解 (1) (2) 實證分析股市新聞資料基本特性氣候資料基本特性單根檢定單根檢定(續) 各類資料之相關性因果關係檢定股市因素之衝擊反應分析結果-報酬率(1/12) 股市因素之衝擊反應分析結果-成交量(2/12) 股市因素之衝擊反應分析結果-波動率(3/12) 股市因素之衝擊反應分析結果-流動性指標(4/12) 股市因素之衝擊反應分析結果-市場買壓(5/12) 股市因素之衝擊反應分析結果-平均委託買賣張數(6/12) 新聞數量之衝擊反應分析結果(7/12) 氣候因素之衝擊反應分析結果-異常雲層覆蓋指數(8/12) 氣候因素之衝擊反應分析結果-異常溫度(9/12) 氣候因素之衝擊反應分析結果-異常日照時數(10/12) 氣候因素之衝擊反應分析結果-異常溼度(11/12) 氣候因素之衝擊反應分析結果-異常雨量(12/12) 各股市因素彼此間之解釋能力-報酬率各股市因素彼此間之解釋能力-報酬率(圖) 各股市因素彼此間之解釋能力-成交量各股市因素彼此間之解釋能力-成交量(圖) 各股市因素彼此間之解釋能力-波動率各股市因素彼此間之解釋能力-波動率(圖) 各股市因素彼此間之解釋能力-流動性指標各股市因素彼此間之解釋能力-流動性指標(圖) 各股市因素彼此間之解釋能力-市場買壓各股市因素彼此間之解釋能力-市場買壓(圖) 各股市因素彼此間之解釋能力-平均每筆委託張數各股市因素彼此間之解釋能力-平均每筆委託張數(圖) 氣候因素對股市之解釋能力氣候因素對股市之解釋能力(續) 氣候因素對股市之解釋能力-報酬率(圖) 氣候因素對股市之解釋能力-成交量(圖) 氣候因素對股市之解釋能力-波動率(圖) 氣候因素對股市之解釋能力-流動性指標(圖) 氣候因素對股市之解釋能力-市場買壓(圖) 氣候因素對股市之解釋能力-平均每筆委託張數(圖) 結論 ~報告完畢~ ~謝謝聆聽~ 0.38899 0.38737 0.77918 0.56550 0.41680 0.79077 96.67140 30 0.38698 0.38690 0.77659 0.56452 0.41442 0.79035 96.68025 20 0.09188 0.08835 0.03016 0.10352 0.02189 0.46512 99.19908 3 0.09207 0.01726 0.01416 0.00971 0.01975 0.45616 99.39088 2 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 100.00000 1 新聞數量平均每筆委託張數市場買壓流動性指標波動率成交量報酬率期數 0.63915 0.51623 0.42365 1.50261 0.69657 69.40771 26.81408 30 0.63697