第3章节 企业价值评估程序.ppt

第3章 企业价值评估程序 3.1 信息资料的收集 3.2 现场勘察 3.3 信息资料的整理与分析 3.4 企业价值评估方法的选择与运用 3.5 企业价值结果的调整与报告 3.1 信息资料的收集 3.1.1 需要收集的信息资料 3.1.2 信息资料的来源 3.1.3 信息资料的收集过程 3.1 信息资料的收集 3.1.1 需要收集的信息资料 1）企业内部信息 企业内部信息：财务信息、法律文件和经营信息。 2）企业外部信息 宏观经济信息:宏观经济的形势、政策法律法规、经济增长速度、全球经济发展趋势等 行业经济信息:行业的特点、准入制度、市场分割状况以及行业整体发展的情况 3.1 信息资料的收集 3.1.2 信息资料的来源 1）企业内部 2）企业外部 ——政府部门 ——证券市场交易机构 ——媒体 ——行业协会或管理机构 3.1 信息资料的收集 3.1.3 信息资料的收集过程 1）制定收集计划 2）收集信息资料 3）核对信息资料 4）鉴定信息资料 5）信息资料归类 3.2 现场勘察 3.2.1 现场勘察在评估过程中的作用 了解企业历史、企业现状、企业经营状况 了解管理层收入状况 了解企业市场及其开拓情况 帮助评估人员鉴定企业财务状况 3.2 现场勘察 3.2.2 现场勘察的范围 实地访谈对象 ——企业法人代表 ——核心管理人员 ——其他关键人员 ——企业外部人员 3.2 现场勘察 3.2.3 现场勘察的技术 包括： 1）现场访谈 2）现场检查 3）借助专家工作 3.3 信息资料的整理与分析 3.3.1 行业分析和竞争战略分析 3.3.2 会计分析与财务分析 3.3 信息资料的整理与分析 3.3.1 行业分析和竞争战略分析 1）行业分析 （1）行业特征分析——主要评价行业的竞争特征、需求特征、技术特征、增长特征、盈利特征等五方面 （2）行业生命周期分析 ——一般分为四个阶段：投入期、成长期、成熟期和衰退期。 3.3 信息资料的整理与分析 3.3.1 行业分析和竞争战略分析 2）竞争战略分析 ——低成本战略 ——差异化战略 3、分析方法 -----SWOT矩阵分析法 -----生命周期矩阵分析法 -----波士顿矩阵分析法 3.3 信息资料的整理与分析 3.3.2 会计分析与财务分析 会计分析是财务报表分析的基础，同时也是企业价值评估的基础。 财务分析是评估人员了解被评估企业财务状况、经营成果和现金流量的主要手段，有助于评估人员判断被评估企业的盈利能力、财务风险与发展前景。财务分析的基本方法是比率分析法、因素分析法，其中比率分析法又是其中最重要的方法。 3.4 企业价值评估方法的选择与运用 “注册资产评估人员应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和成本法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法” 3.5 企业价值结果的调整与报告 3.5.1 企业价值评估结果调整的类型与方式 1）控制权溢价或折价调整 2）流动性不足折价 3）最终价值结论的确定 3.5 企业价值结果的调整与报告 3.5.2 评估报告的形式与内容 评估报告的形式 注册资产评估师应当在执行必要的资产评估程序后，根据相关评估准则和本指导意见编制并由所在评估机构出具评估报告。在评估报告中，注册资产评估师应当披露必要信息，使评估报告使用者能够合理理解评估结论。 评估报告的基本内容 ——委托方和其他评估报告使用者；被评估企业基本情况及财务状况；评估对象；评估目的；价值类型和定义；评估基准日；评估假设和限制条件；评估依据；评估方法；评估程序实施过程和情况；评估结论；特别事项说明；评估报告日；评估机构和注册资产评估人员签章。 * * *