汽车零部件：汽车的背后-2012-05-11.pdfVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业深度模板 证券研究报告 ·行业深度 [table_indusname] 汽车的背后 汽车零部件 传动与控制系统以及电子电气系统零部件市场成长空间广阔 按照其在汽车整车上所实现的功能结构，我们可以将汽车零部件 [table_invest] 042702 不评级 分为七大系统。这七大系统由于受整车上的价值占比、外包程度、 售后市场程度等因素的影响，其在零部件市场上的产出规模也有 陈政 所差异。市场规模从大到小的各零部件系统分别是车身与内饰、 chenzheng@ 传动与控制、电器仪表照明、发动机零部件、电子电气、悬挂与 010 制动、娱乐信息，其中市场规模成长比较快的系统分别是传动与 控制和电子电气。 执业证书编号：S1440510120042 刘韧 零部件市场集中度的主要决定因素是技术 就市场竞争格局来看，凡是设计和制造技术比较成熟、对材料和 liuren@ 工艺要求比较简单的零部件，市场往往都很分散，比如保险杠、 010 传动轴；技术仍在快速发展，或者对材料和工艺要求比较苛刻的 执业证书编号：S1440510120047 零部件，其市场则比较集中，比如控制电子、活塞环。同时一些 发布日期： 2012 年5 月10 日 具有总成性质的模块市场集中度也很高，比如座椅、空调散热、 车灯、天窗和安全气囊等。 市场表现 技术的发展和竞争的加剧使得零部件供应商更倾向于专业化 [table_industrytrend] 3% 由于单个汽车零部件或零部件模块的技术要求越来越复杂，越来 -2% -7% 越专业，让不同模块或系统的零部件之间开发和生产的范围经济 -12% 越来越不明显，而管理费用却在提高。为保持核心业务的竞争力， -17% -22% 零部件厂商产品的专注度开始提高。比如德尔福、伟世通等公司 -27% -32% 剥离了内饰业务；格特拉克和阿文美驰剥离了乘用车传动业务 -37%