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2012银行从业资格考试《个人理财》金融衍生品市场 时间：2012-7-8 18:43:18 点击： 【大 中 小】 1 　　金融衍生品市场，是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。 　　金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。 　　①金融衍生工具的种类 　　按照基础工具的种类划分：股权、货币和利率衍生工具 　　按照交易场所划分：场内交易工具和场外交易工具 　　按照交易方式划分：远期、期货、期权和互换 　　② 衍生金融市场的特点 　　衍生金融市场的特点：可复制性、杠杆特征 　　③ 金融衍生品市场的功能 　　转移风险、价格发现、提高交易效率、优化资源配置 　　④ 金融衍生工具的交易主体 　　套期保值者(风险对冲者)、投机者、套利者、经纪人 　　⑤ 金融衍生品市场的交易组织 　　交易所交易(即场内交易)、场外交易 　　2、金融衍生品市场： 　　包括四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场 　　(1)金融远期市场 　　远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。金融远期合约的优点是规避价格风险。金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约、柜台交易、没有履约保证。 　　(2) 金融期货市场 　　金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所，如伦敦国际金融期货交易所…. 　　金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。 　　期货可分为商品期货和金融期货。 　　国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。 　　金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。 　　期货合约的特征：期货合约是标准化合约;期货合约的履约大部分通过对冲方式;期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保; 合约有最小的价格和变动幅度。 　　期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)和强行平仓制度。 　(3) 金融期权市场 　　金融期权合约：金融期权实质上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。 　　金融期权的要素：基础资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。 　　金融期权的分类： 　　按权利性质划分：看涨期权和看跌期权 　　按到期日户分：欧式期权和美式期权 　　按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分：溢价期权、平价期权和折价期权 　　按交易产所划分：交易所交易期权和场外交易期权 　　按基础资产的性质划分：现货期权和期货期权 　　金融期权有四种基本的交易策略： 　　买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权 　　买进看涨期权：买方收益=P-X-C 或 –C 　　卖出看涨期权：买方收益=-C 或X-P-C 　　例题：以下对看跌期权的执行价格的理解正确的是( ) 　　A 执行价格是看跌期权的权利金 　　B 执行价格是看跌期权合约相对应标的资产的市场价格 　　C 期权买方有权利按此价格卖出相应资产 　　D 期权买方有权利按此价格买入相应资产 　　E 期权卖方有义务按此价格向买方买入相对应的标的资产 　　(4)金融互换市场 　　金融互换的概念:互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等职现金流的合约。 　　金融互换的类型:利率互换、货币互换转 　　　　一、理财产品流动性比较分析 　　1.储蓄类产品的流动性 　　活期储蓄存款的流动性较好，定期储蓄存款的流动性相对差一些，但也可以提前取现。 　　2.债券的流动性 　　债券往往到期才能够还本，即使在二级市场出售，债券市场的交易通常也没有股票市场活跃，因此债券的流动性一般弱于股票。 　　3.股票的流动性 　　股票市场的成交往往比其他市场活跃，优质上市公司的股票的流通转让非常快捷，流动性较强。 　　4.可转换债券的流动性 　　由于可转换债券附有一般债券所没有的选择权，兼有债券和股票的双重特点，因此比较受投资者欢迎，其流动性比一般债券要强。 　　5.基金的流动性 　　一般而言，各类基金的流动性都比较好。 　　6.金融衍生产品的流动性 　　期货等基础性金融衍生产品的流动性与金融市场的交易活跃程度密切相关，主要取决于所依附的基础证券或指标的变动情况。 　　7.外汇产品的流动性 　　外汇产品的流动性取决于外汇投资形态、汇率预期、外汇市场的管制情况等。外汇定期储蓄的流动性低于外汇活期存款。 　　8.信托产品的流动性