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金砖四国 ? 金砖四国介绍 ? 〔财华网〕巴俄印中的投资概念绝非新鲜之事。早在2003年，投资银行高盛已发表名为「与BRIC寻梦：迈向2050之路」的研究报告。该报告预测，到2050年，巴俄印中将跻身于全球六大经济体系，可见发展潜力无限。事实上，巴俄印中为新兴市场的龙头大国，未来只要亚洲、东欧、拉丁美洲等地经济保持增长，这四个龙头大国应当前途无限。以下便是东骥对四大国家前景所作的探讨，另外跟读者分析「六合」前景及投资趋势：调整「六合」投资组合 中国　身为世界工厂的中国，以廉价工资争取了不少国际巨擘的生产订单。今年市场憧憬人民币继续升值，以及大型新股上市陆续有来，相信将吸引大量资金流入亚洲，追逐中国股票。本年初笔者已跟读者探讨过今年投资中国的策略，其中的利好因素有：股改、QDII可望完成、A股见底回升，新股可在A股上市、房地产升值、中国经济仍稳步向前等。自今年1月18日推介以来，中国基金平均有4.22%升幅。东骥在《南华早报》刊登的仿真股票投资组合也受惠于国企股升值，加上股票选择得宜，鸡年组合（2005年2月8日至2006年1月27日）总回报达32.55%，跑赢同期国企股指数的28.83%及恒生指数的13.78%。狗年的组合表现也突出，预计股市较为波动，组合持有现金超过六成，以少于35%的投资金额，个半星期回报共4.14%，跑羸国企指数的4.07%；恒指期内微跌0.04%。风险方面，投资者应留意中国大陆跟台湾、日本的政府当前局势问题；此外，还有春回大地，天气潮湿，而更易传染感冒，小心禽流感病毒变种，有损经济。 印度　凭着健全的法制、良好的语文能力及相对年轻的人口结构，印度早已成为环球的外判中心及软件科研中心。早前有数据显示，投资者意识到印度长线发展的优势，计划未来加大印度方面的投资，对印度经济十分有利。英国研究机构Lombard Street Research指出，印度主要股市指数BSE本周稍早突破了万点大关，该市场目前市盈率约为二十倍，反映出强劲的宏观经济基本面，而且股价不算高昂。该公司在研究报告中表示，对于像印度这样快速成长的经济体而言，目前其股市估值合理。印度股市今年至今升幅达7.64%，延续去年升势；加上大量资金流入，投资者未有获利回吐，反而继续持有，反映市场对印度后市的憧憬。 俄罗斯　俄国坐拥不少天然资源，亦是全球第二大的产油国，能源股占当地RTS指数市值已超过50%。现在美国跟产油国伊朗的关系变得不明朗，更扬言未来要减少对中东在石油方面的依赖。因此，可以预期美国在未来或将倾向讨好俄国，以换取稳定石油供应。俄罗斯今年是八国集团（G8）财长会议的轮值主席国，该会议由八个发达国家组成，包括美国、日本、加拿大、德国、法国、英国、意大利及俄罗斯，印度、中国、巴西和南非等部分发展中国家近期亦常常以观察员身份受邀参加峰会。会议上周末（2月11日）在莫斯科举行，探讨不少有关高油价问题。油价虽然从高位回落至六十美元，但保持于高水平，有利俄国经济，故俄国股市表现仍然造好，过去一个月升9.47%，笔者相信俄股今年也有可观升幅。 巴西　巴西以矿产丰富闻名于世，农产品如咖啡、糖及烟草更是全球第一大出口国。巴西不但长线发展值得憧憬，短期内其股市相信亦将受惠于当地的10月大选，因此大选前股市可看高一线。当然，投资者也须当心参与者对大选有过分乐观的期望，若结果不符合各方诉求，对股市或有明显震荡。不过大选前政府想必托市，营造歌舞升平现象，以便连任。过去国家没有钱就没有办法，现在政府资金充裕，一定可大洒金钱，故今年大选前股市仍向好；各位可参考有关选举的时间表。　　 日本　日本经济增长为全球第二，仅次美国，远高于德国及中国。公司盈利持续增长，并购重组不断出现，资金流入银行，呆坏账问题几乎全部解决；加上日本不受高油价影响，也利好日本股市。早在上季（去年第四季），本栏便跟各读者剖析日本中兴及投资机会，日经去年第四季至今升幅达17.37%。Liver door属个别事件，对日股影响短暂，近期回软只是日经升上十六年高位后做出调整。在基本因素不变及经济复苏的大前提下，日股仍有上升空间，但短期在17000点水平较为反复；加上日本本土经济向好，预期日本央行可能加息，对日股短期不利，但中期是好事，表示日本经济已可承受加息的考验。 投资新兴市场风险减 南韩　南韩股市及内需市场乐观起来。南韩近年锐意发展科技工业，成就有目共睹，故是次科技行业重振起来，对当地经济及股市亦带来好处。科技股自五年前的泡沫爆破后，近年再见起色，有利韩股。去年韩股成绩骄人，全年升近50%，今年初至今下跌5.48%，相信是投资者获利止赚的讯号；再加上韩圜升值不少，昨天攻破970整数价位，至十多年新高，因此持货的投资者可考虑减持或沽出。 另一方面，投资新兴市场的风险亦比过去大减。以拉丁美洲为例，自20