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第三部分：期 货 第一讲 期货基本知识 一、期货的概念 （一）标准化合约 1、John C Hill 2、Grand Engly 3、杨玉川、邵七杜 第一讲 期货基本知识 一、期货 的概念 （二）远期的货 1、常清 2、王济光、王涛 第一讲 期货基本知识 一、期货的概念 （三）例证 （四）概念 第一讲 期货基本知识 二、掌握期货概念应注意的问题 （一）期货是现货时间上的延伸和空间上的继续 1．现货市场的风险被转移到了期货市场 2．期货是现货的有益补充 3．期货是在现货基础上形成的金融创新工具 第一讲 期货基本知识 二、掌握期货概念应注意的问题 （二）期货是一个国家经济高度发展阶段的产物 第一讲 期货基本知识 二、掌握期货概念应注意的问题 （三）期货作为金融创新和衍生证券，是资本市场的重要组成部分 第一讲 期货基本知识 三、期货与现货、期货与远期的差异 1．期货与现货的差异 交易目的 交易方式 第一讲 期货基本知识 三、期货与现货、期货与远期的差异 2．期货合约与远期合约的区别 交易双方的透明度不同 交易的保证 合同的规格 第一讲 期货基本知识 四、与期货相关的若干概念 （一）合约方面 1．期货合约 2．基差 3．多头与空头 4．升水与贴水 第一讲 期货基本知识 四、与期货相关的若干概念 （二）机构类 1．期货交易所 2．期货经纪公司 3．清算公司 第一讲 期货基本知识 四、与期货相关的若干概念 （三）主体类 1．套期保值者 2．投机者 3．套利者 4．交割者 第一讲 期货基本知识 四、与期货相关的若干概念 （四）其它类 1．保证金 2．牛市和熊市 3．交易量 4．未平仓合约 第一讲 期货基本知识五、期货交易的特征 （一）交易规范化 1．集中交易 2．标准化合约 3．交易确认 4．集合竞价 5．法律规则 第一讲 期货基本知识五、期货交易的特征 （二）资产限制性 质量、等级容易划分 交易量大价格容易波动 拥有众多的买者和卖者 能长期贮藏 对参与交易的人员也有限制 第一讲 期货基本知识五、期货交易的特征 （三）履约保证性 （四）动机直接性 （五）场地稳定性 （六）制度严密性 （七）交易博弈性 （八）合约流动性 （九）竞价公平性 第一讲 期货基本知识六、期货市场的基本经济功能 （一）套期保值功能 1．套期保值的涵义 （1）套期保值必须通过买卖期货合约来实现。 （2）期货交易方向必须现货交易的方向相反 （3）目的在于防范现货价格风险，即“保值” 第一讲 期货基本知识六、期货市场的基本经济功能 （一）套期保值功能 2．套期保值的可能性 （1）标准化合约与相关现货商品有可替代性 （2）现货市场和期货市场价格具有同一性 第一讲 期货基本知识六、期货市场的基本经济功能 （一）套期保值功能 3．套期保值的风险承载者——投机者 第一讲 期货基本知识六、期货市场的基本经济功能 （一）套期保值功能 4．套期保值的操作原则 （1）交易方向相反 （2）商品种类相同 （3）商品数量相当 （4）交易月份相同或相近 第一讲 期货基本知识六、期货市场的基本经济功能 （二）价格发现功能 1．现货市场的价格缺陷 （1）差异性 （2）决定性 （3）预测性 （4）连续性 第一讲 期货基本知识六、期货市场的基本经济功能 （二）价格发现功能 2．期货价格的特点 （1）真实性 （2）预测性 （3）连续性 （4）公开性 第二讲 期货投资一、期货投资形式分析 投机交易 套期保值 实物交割 套期图利 第二讲 期货投资二、各种投资形式的内在联系 套期保值与投机的转换 投机与套利的转换 套期保值与套利的转换 套期保值与实物交割的转换 投机与实物交割的转换 套期图利与实物交割的转换 第二讲 期货投资三、现代经济发展的高级形式 （一）期货的特点决定了期货投资的先进性 1．以小博大 2．信用交易 3．做空机制 4．风险与机遇的共生性 第二讲 期货投资三、现代经济发展的高级形式 （二）期货的本质决定了期货投资的科学性 1．期货与现货的交互性 2．保值与投机的转换性 3．履约与保证的相关性 第二讲 期货投资三、现代经济发展的高级形式 （三）期货的范围决定了期货投资的完美性 （四）期货的交易决定了期货投资的层次性 （五）期货的创新决定了期货投资的前沿性 第二讲 期货投资四、期货市场的结构 （一）期货交易所 1．期货交易所的职能 场所、交易时间等 规范的期货合约 公开的交易价格 担保 交易规则 调节交易纠纷 第二讲 期