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2006中国上市公司年度财务分析评价报告 作者：大连北部资产经营有限公司 王醒 叶晓彤 谭玉华 岳阳 2006年度上市公司总体财务分析评价 一、A股上市公司财务总体评述（A股上市公司，不包括截止4月30日未披露年报上市公司） 根据A股上市公司及证券交易所公开发布的数据，运用BBA禾银系统和BBA分析方法（详情请参见BBA理财网 HYPERLINK ；0411，筛选出与同期可比的公司样本数据，对其进行综合分析，我们看到2006年上市公司总体财务状况有了明显的提高和改善。 2006年，股权分置改革取得成功，上市公司股权激励机制的引入，使我国证券市场体制发生了深刻的变革，市场结构和体制进一步完善。上市公司经营管理，盈利能力有了明显的提高。IPO制度的恢复以及大型国有企业陆续上市，使我国上市公司的代表性明显提高。更能够体现出国民经济发展“晴雨表”的作用。 二、资产总量暴增，资产质量明显提高 单位：亿元 项 目 2006-12-31 2005-12-31 同比增加额 同比增长（%） 货币资金 26,928.67 5,462.44 21,466.23 392.98 存货 9,005.28 7,238.18 1,767.10 24.41 流动资产合计 143,809.20 36,709.30 107,099.90 291.75 固定资产 32,199.27 28,818.93 3,380.34 11.73 资产总计 235,522.12 119,258.08 116,264.04 97.49 流动负债 175,848.09 39,036.79 136,811.30 350.47 股东权益 34,888.69 22,365.30 12,523.38 55.99 *注：数据采用同期可比样本计算，由BBA禾银系统提供 2006年度A股上市公司总资产增加了97.49%，增加额为116,264.04亿。其中，固定资产增加了3,380.34亿，占总资产增加额的2.9%,这一比率之所以过低，原因有：1、2006年下半年中国银行、工伤银行、中国人寿、中国平安超级大盘股上市，这些上市公司权重非常大，同时其流动资产基数也非常大，因此导致固定资产增加额相对与流动资产增加额显得非常小；2、与国家减少固定资产投资的政策有一定的联系,说明2006年人民银行的紧缩性货币政策取得了很好的效果，有效的抑制了固定资产投资增长的速度，对抑制通货膨涨、降低CPI指数起到了积极作用。 流动资产增加了107,099.90亿，占总资产增加额的92.12%，而在2006年中期，流动资产合计还仅仅为20,553.53亿，说明流动资产在下半年陡然增加，之所以出现这样的情况同样是受下半年中国银行，工商银行，中国人寿等金融股陆续上市的影响。 存货增加了1,767.10亿元，同比增长24.41%，2005年这是数字为20.11%，存货增长速度略有提高。考虑到2006年国内国际各种原材料价格均有不同程度的上涨，以及部分企业为了规避原材料价格持续上涨风险而提高原材料的库存，2006年度库存同比增加22.99%属于合理范围。 单位：家 项目 亏损公司 净利润大于六千万元 净利润大于一亿元 2005年度 232 427 292 2006年度 168 547 387 同比增加 -64 120 95 *数据由BBA禾银系统提供 从上表我们可以看出2006年度A股上市公司中亏损公司的数量为168家，而在2005年度亏损公司的数量则高达232家，同比减少了64家。同时据BBA系统显示，在2005年亏损的上市公司中，有155家扭亏为盈。净利润大于六千万元的上市公司数量为547家，同比增加了120家。净利润大于一亿元的上市公司数量达到387家，同比增加了95家。这些数字说明2006年A股上市公司的整体质量有了明显提高。 三、收入明显增加，盈利能力大大提高 单位：亿元 分类科目 2006-12-31 2005-12-31 同比增加% 同比增加值 主营业务收入 58,812.44 39,492.95 48.92 19,319.49 主营业务成本 44,333.58 32,060.31 38.28 12,273.27 主营业务利润 13,478.28 7,721.79 74.55 5,756.50 营业费用 3,824.53 1,713.30 123.23 2,111.23 管理费用 3,454.55 1,996.92 72.99 1,457.63 财务