私募股权基金的募集和运作精选.docVIP

私募股权基金的募集和运作 ?创业板市场 ?未来多层次资本市场 (2)境外IPO (2)境外IPO ?对境外直接上市的监管 ?对境外间接上市的监管私募股权基金的其他退出方式 1、兼并收购 1、兼并收购 (1)与IPO退出的比较 (1)与IPO退出的比较 ?退出价格及退出速度不同 ?法律监管严格程度不同 ?对企业股东的依赖程度不同 ?退出后是否需要整合不同 ( (22) )MMAA退 退出 出的 的类 类型 型及 及对 对价 价 ?出售股权 ?并购对价私募股权基金的其他退出方式 ( (33) )外 外国 国投 投资 资者 者并 并购 购境 境内 内企 企业 业的 的相 相关 关规 规定 定( (内 内转 转外 外) ) 退出价格及退出速度不同 ?适用对象 ?并购后债权债务承担 ?并购价格的确定 ?并购前的反垄断审查 ?并购价款的支付 (4)外国投资者并购外商投资企业股东股份的相关规定(外转外) (4)外国投资者并购外商投资企业股东股份的相关规定(外转外) ?关于《股权变更规定》适用的范围 ?外资并购的对价是否需要评估 ?外国投资者的股权作为交易对价已受到严格限制私募股权基金的其他退出方式 2、股权收购 2、股权收购 (1)股权回购的类型 (1)股权回购的类型 ?控股股东回购 ?管理层回购 ?企业减资 ( (22) )股 股权 权回 回购 购是 是PPEE保 保证 证盈 盈利 利的 的一 一种 种商 商业 业模 模式 式 ?以固定利率确定回购价格 ?以IRR复利确定回购价格 (3)股权回购所涉及的主要法律问题 (3)股权回购所涉及的主要法律问题 ?回购主体的确定 ?减资涉及的法律程序 ?融资渠道的确定私募股权基金的其他退出方式 3、清算退出 3、清算退出 (1)破产清算和非破产清算的区别 (1)破产清算和非破产清算的区别 ( (22) )私 私募 募股 股权 权基 基金 金如 如何 何应 应对 对企 企业 业解 解散 散清 清算 算 ?约定公司可以启动解散清算的情形 ?约定无法根据章程解散公司时股权回购的情形及价格 ?约定正常清算后的财产分配的比例以及是否作为优先分配安排