港股通业务知识培训之业务方案.ppt

积极意义 沪港通在短时间内打通了通向境外股票市场的道路，面向香港本地约200万投资者，其中很多是世界级的机构投资者，有助于改变A股市场的投资者结构。 这一创新机制既不改变现行法律法规和监管体系，也不改变证券市场的组织架构，两地结算机构共同参与，做到两个市场结算风险隔离。 投资者沿用既有的证券账户、经纪商和结算服务，不改变投资者的交易习惯，不增加投资者的交易成本。沪港通为境外投资者投资A股市场、内地投资者投资香港股票市场提供服务时，能够做到安全、高效、便捷。 时间节点 * 二、 业务模式 交易参与者 港股通 中国证监会特批上交所SPV、联交所、香港结算提供港股通服务 香港证监会认可上交所SPV成为自动化交易服务（ATS）提供者 港交所认可上交所SPV成为特殊交易所参与者 交易大致流程 港股通：投资者净买入 （1）开市前，中国结算向上交所SPV提供当日港币人民币参考汇率。 （2a）上交所SPV将此参考汇率发送给内地券商，（2b）内地券商将此汇率展示给投资者。 （3a）开市后，联交所将实时行情信息发布给联交所信息商，（3b）联交所信息商将此行情转发给内地券商，（3c）内地券商根据投资者购买行情的情况，将行情展示给投资者，港股报价以港币计价。 （4a）上交所SPV将当日额度余额定时发送给内地券商，（4b）内地券商将其展示给投资者。 （5）投资者委托内地券商买入港股通股票（T日）。 （6）内地券商收到投资者的买入港股委托，完成相关的业务处理后，如冻结该投资者账户买入订单港币总金额的相应人民币资金，将其订单申报至上交所SPV。 （7a）上交所SPV对该买入订单进行实时额度和前端控制，当买入金额在当日额度余额内时，按该金额扣减当日额度余额，(7b)然后进行订单格式转换，路由转发给联交所交易系统。 （8a）联交所交易系统接收到该订单后，自动撮合，将买入成交回报发送给上交所SPV，(8b)上交所SPV收到后，转发给内地券商。 （9）内地券商收到成交回报后，该投资者可查询到该订单的成交记录，股票可用余额也相应增加。该投资者可当日卖出该股票，但实际的证券交付将在2个交易日后（T+2日）完成。 （10）闭市后，上交所SPV将当日成交文件发送给中国结算（T日）。 港股通：投资者净卖出 （1）开市前，中国结算与上交所SPV就可用持仓进行对帐。 （2a）开市后，联交所将实时行情信息发布给联交所信息商，（2b）联交所信息商将此行情转发给内地券商，（2c）内地券商根据投资者购买行情的情况，将行情展示给投资者，港股报价以港币计价。 （3）投资者委托内地券商卖出港股（T日）。 （4）内地券商收到投资者的卖出港股委托，完成相关的业务处理后，将其订单申报至上交所SPV。 （5a）上交所SPV对该卖出订单进行前端控制，当卖出股数在其持仓余额范围内，(5b)进行订单格式转换，路由转发给联交所交易系统。 （6a）联交所交易系统接收到该订单后，自动撮合，将卖出成交回报发送给上交所SPV，(6b)上交所SPV收到后，转发给内地券商。 （7）内地券商收到成交回报后，该投资者可查询到该订单的成交记录，股票可用余额也相应减少。 （8）闭市后，上交所SPV将当日成交文件发送给中国结算（T日）。 中国结算参与者 中国结算参与者 香港结算 中国结算 中国结算 T+2日 18:00 T+2日 18:00 T+3日 T+2日 T+2日 18:00 T+2日 15:45 T+2日 15:45 T日 18:00 证券 款项 (港币) 内地投资者 净卖出 内地投资者 净买入 按香港市场的规则：证券及款项在T+2进行交收 中国结算与香港结算以港币进行交收；并与其参与者以人民币进行交收；中国结算于香港进行人民币与港币之间的兑换 投资者与结算参与者亦以人民币进行交收 款项 (人民币) 结算与交收机制 * 三、 标的及投资者准入条件 交易标的范围 试点期间标的选择标准 ： 仅包括股票现货，不包括衍生品 不包括以港币以外货币报价的股票 不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股 不包含风险警示板股票对应的H股 （A股不在风险警示板） 交易标的信息 　 港股通标的 沪股通标的 只数 264 568 占比 18% 59% 市盈率 11 9 投资标的市值（万亿人民币） 15.8 13.1 标的市值占当地市场比重 83% 89% 截至2014年3月31日 港股通及沪股通标的统计信息对比 各位领导，各位同事，大家下午好。我是业务运营中心封博，今天下午将由我和常乐两人就港股通的业务方案内容进行讲解。 * 我的培训内容分为三个部分，首先是概述，简单介绍港股通业务的规则制度；接下来是业务模式，初步介绍港股通的交易流程和结算流程；最后就港股通的标的范围、标的调增、调减的几种情