电商冲击下全渠道融合之路.PDFVIP

2015 年09 月30 日 证券研究报告 化妆品行业 评级：增持 维持评级 行业研究 长期竞争力评级：高于行业均值 电商冲击下的全渠道融合之路 市场数据(人民币） 行业观点 市场优化平均市盈率 17.69 沪深300 指数 3242.75  行业整体增长将持续，本土品牌正在崛起：1）市场规模仍有稳定的成长空 上证指数 3100.76 间，预计未来几年整体增速在8%左右，看好护肤品、彩妆等细分品类；2） 深证成指 10115.55 国内优秀公司正重点借助电商和线下专营店这两个新兴渠道，通过灵活快速 中小板综指 10073.10 的运营策略，实现高于整体行业增速的表现；3 ）国人对于草本概念的偏 好，促进了相关本土品牌的成长；另一方面，植根于中国文