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财务诊断与决策分析 模块二 南京钢铁股份投资有限公司项目投资分析报告 2013.10.19  小组成员：郭一名 1106020215 郭轩宇 1106020214 黄伯远 1106020221 刘宇歌 1106020231 陈昊鹏 1106020206 颉雨霏 1106020223 目录 实验概括 组员分工 资料来源 项目财务评价及计算 4.1项目的资金安排 4.2现金流量表 4.3可行性分析 4.3.1净现值 4.3.2现值指数 4.3.3内含报酬率 4.3.4投资回收期 敏感性分析 5.1销售收入对项目可行性的影响 5.2成本变动对项目可行性的影响 5.3无风险报酬率对项可行性的影响 5.4贷款利率变动的影响 5.5 市场平均报酬率变动的影响 5.6风险应对 延伸扩展 6.1南钢集团简介 6.2国内钢材市场分析 6.2.1区位条件和物流条件更加优越 6.2.2投资规模巨增 6.2.3办公功能增强 6.2.4加工服务增强 6.2.5电子商务功能增强 6.2.6金融功能增强 6.2.7商业配套功能增强 七、实验总结 实验概括 本次试验，意在让我们通过相关政策法规背景及南京钢铁股份有限工资投资项目相关背景资料，能够利用所学企业财务学的理论知识，在自我查找相关资料的基础上，分析、评价该投资项目，进行项目相关决策，并能够撰写简单的项目财务投资分析报告。通过本模块实验，使我们能将所学的理论知识转化为可操作性的技能，以达到学以致用的目的。 组员分工 由于此次实验时间充沛，为保证实验的准确性和完整性，也为了同学能够通过实验得到切实的各方面的锻炼，所以我们觉得改变以往分工的方式，该为集体制作。虽然降低了效率，但是能够让每一个同学都充分参与到实验的每一个部分，对报告的整体都有着完整的理解和把握，所以此次试验从资料收集、分析讨论、到具体测算、制作、延伸和总结，均有大家合作完成。 资料来源 本次实验资料来源如下： 教材所提供的资料； 南京钢铁股份有限公司网站； 中国证监会网站； 新浪财经网； 百度等搜索引擎 南京钢铁股份有限公司年报 财务评价及计算 4.1 项目的资金安排： （1）项目总投资：338,115万元（含外汇12,132万美元），其中： ①固定资产投资：329,380万元。 ②流动资金投资8,775万元； （2）资本结构： ①自有资金占计划总投资的20%； ②增发的股票资金占59.72%： 每股增发价格为=7.48*90%=6.732元 已知，共增发了30,000万股， 所以，总增发金额=6.732*30000=201960万元 增发的股票资金占项目投资额的百分比=201960/338155*100%=59.72% ③银行长期贷款占20.28%：1-20%-59.72%=20.28% （3）资本成本 ①从内部投资者角度来看： 增发前股东必要报酬率=[0.416*（1+8%）/（7.48*8%）]=14.01% 增发后股东必要报酬率=[0.416*（1+8%）/(7.48*90%+8%)]=14.67% 股权资本成本=20%*14.01%+59.72%14.67%=11.56% 05年 WACC=11.56%+20.28%*6.12%*（1+10%）*（1-33%）=12.48% 06年WACC=11.56%+20.28%*6.12%*（1+10%）*（1+10%） WACC=11.56%+20.28%*6.12%*（1+10%）*（1+10%）年份 2004 2005 2006 固定资产投入 131752 197628 8775 年份 2021年12月 固定资产残值收回 16469 流动资产投入收回 8775 合计 25244 现金流量预算表 项目/年份 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 主营业务销售收入 126000 138600 152460 167706 192862 221791 255059 293319 减：主营业务成本 72420 76041 79843.05 83835.2 92219 101440 111584 122743 减：固定资产折旧 20860.73 20860.73 20860.73 20860.73 20860.73 20860.73 20860.73 20860.73 利润总额 32719.27 41698.27 51756.22 63010.07 79782.27 99490.27 122614.27 149715.27 减：公司所得税 8179.81 10424.56 12939.0 15752.52 19945.57 24872.5675 30653.57 37428.82 净利润 24539.45