消费和投资变动对我国经济增长动态影响.PDF

消费与投资变动对我国经济增长的动态影响 赵振全，袁 锐 （吉林大学数量经济研究中心 吉林大学商学院） 摘 要：合理的消费与投资比例关系是经济发展保持全面协调可持续性的基本前提。改革开放以来，我国消费、投 资变动不同程度的影响着我国经济增长，并且这种关系是动态的，而不是静止的。为探讨其动态关联关系，本文运 ① 用可变参数模型分析消费增长率、投资增长率对经济增长的动态影响。更进一步探讨了合理消费率与投资率 ，并结 合实证分析结果对今后经济运行提出相应的政策建议。 关键词：经济增长；消费；投资；可变参数模型 1 引 言 经济增长是经济学研究的永恒主题，是指一国生产的商品和劳务总量的增加，即国内生产总值 （GDP ）的增加或人均国民生产总值的增加。GDP 是国民经济核算体系中衡量一国或地区经济发展 规模、速度、结构、效益的最重要、最有代表性的指标，是判断一国经济发展水平和阶段、制定经 济政策和评价政策效应的重要依据。GDP 按支出法核算包括消费、投资和净出口三部分。其中，消 费和投资是我国GDP 的核心部分，投资是总需求中最为动荡不定的领域，消费是总需求中最为直接 的作用因素（多恩布什.2000）。在投资需求和经济增长之间的关系方面，国外学者做了较多的工作， 已经发现美国等国的固定资本形成（固定资产投资在GDP 中所占份额）同人均GDP 之间有显著的 正相关关系，一般情况下物质资本投资可以促进经济增长(DeLong Summers, 1992 ；Chaudhri Wilson ，1997)。Orazio 等(2001) 以欧盟一些国家1965－1995 年数据为样本的分析却显示，经济增长 可强烈地刺激固定资产投资增长，而投资增长对经济增长的影响为负。当然，也有研究结果显示， 投资增长与经济增长之间相互独立，没有任何因果关系(Lutz，1999；Harris Vally ，2000) 。国内一 些学者也做了很多相关研究，大多数是定性分析，吴忠群(2002)对我国消费和投资现状进行了分析， 通过定性分析提出合理的消费率和投资率。贺铿(2006)通过研究我国经济发展的历程和国际间比较， 得到关于消费率和投资率的判断标准，并给出我国消费和投资的合理比例。战明华等(2006)认为，资 本边际产出的非递减特征与渐进的利率市场化改革是保证中国高投资、低消费条件下仍可保持经济 长期平稳增长的两个必要条件，而更新改造投资、非国有与集体投资占总投资比重以及政府的非消 费性支出都是导致资本边际产出非递减的因素。长期以来，投资和消费的变动都是影响经济增长的 最重要因素，并且成为调节宏观经济运行的重要手段。我国目前处于制度转型且高速增长的阶段， 合理控制消费和投资比率是目前经济研究的重要课题。投资是经济增长的推动力，消费是启动内需 的关键，二者之间的平衡成为经济增长能否取得持续、协调、快速发展的重要影响因素。因此，有 必要研究我国消费与投资变动对经济增长的影响。特别是在金融危机对全球经济的重大冲击下，研 究如何将刺激消费与投资应对金融危机的影响与我国消费与投资结构的合理调整结合起来，将使我 国在应对金融危机的同时完成消费与投资结构的合理调整，这对保持我国经济较快发展有重要的现 实意义。 ① 本文中如不做特殊说明，投资率和消费率分别指资本形成率和最终消费率 消费率、投资率、消费增长率和投资增长率都是一国宏观经济的重要指标，它们分别从不同的 角度反映一国消费和投资的情况。消费率和投资率用来刻画消费和投资所占GDP 的比例，消费率（投 资率）是指一个国家或地区在一定时期内（通常为1 年）最终消费（总投资）占当年GDP 的比率， 它是反映了一个国家国民经济中消费（投资）比重的重要指标。而消费增长率和投资增长率则能较 好的刻画消费与投资的增长趋势，消费增长率和投资增长率是经济运行的重要指标，消费增长率（投 资增长率）是消费（投资）增长额与前期消费（投资）总额的比率。改革开放三十年来，我国消费 和投资总体上不断增长的趋势，通过消费率和投资率纵向比较能够得到我国消费和投资的比例变化 特征，而消费增长率和投资增长率能够更好描述这种总体增长趋势。本文通过分析消费率和投资率 的变化，论述我国改革开放以来消费投资比例关系变