余额宝分析PPT.ppt

余额宝分析;主要内容;货币基金;余额宝;产生的背景;优点;优点;优点;缺点;二 宣传有误导，风险提示不足 　《证券投资基金销售管理办法》第四十三条规定，“基金宣传推介材料中推介货币市场基金的，应当提示基金投资人，购买货币市场基金不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。拿支付宝为例，其在首页醒目位置称，“余额宝”高收益，资金用于投资国债、银行存单等安全性高、稳定的金融工具，无须担心资金风险。与之鲜明对比的是，在页面下方以小字表示“货币基金作为基金产品的一种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险很小”。由此可见，支付宝在宣传过程中，故意淡化了“余额宝”客观存在的风险，可能让投资者产生误解。;三 存在安全风险 　　通过新闻报道，我们了解到近年来余额宝类产品被盗案件频发，虽然余额宝的宣传页面中宣称“资金被盗全额补偿”，但在实际操作中，客户可能面临举证难问题。此外，《余额宝服务协议》中明确说明，能否得到补偿及具体金额取决于支付宝自身独立的判断。客户资金安全难以得到有效保障。这告诉我们，所谓的余额宝声称的全额赔付实际上存在着实现障碍。;支付宝推出余额宝;腾讯推出现金宝;金融市场的多样性; 对比国外余额宝; 国外余额宝;为将资产内部风险降到最低， PayPal货币市场基金不支持融资融券，也禁止对冲，并将浮动利率证券完全排除在其投资范围外；同时遵循严格的投资时间窗口，投资的货币市场基金必须维持不高于90天的美元加权平均投资组合到期期限，不能投资于任何有效到期期限长于397天的证券。 ; 金融危机后货币市场基金整体衰落 ;基于以上宏观金融环境原因，PayPal货币市场基金收益也直线下跌。数据显示，2008年后PayPal货币市场基金的收益急剧下降，2011年仅为0.05%，相对于2008年贬损达98%。 根据PayPal的财务报告，在宣布关闭货币市场基金之前，为维持基金收益， PayPal实际上已经补贴了基金两年时间，巨大的货币市场基金已经成为了PayPal的巨大负担，而且越来越沉。??PayPal关闭货币市场基金前夕，基金收益已经不足以支付各项管理支出，包括投资、监管申报、税收报告、开户人记录保管等等。 PayPal同时还需倒贴给用户象征性的0.05%收益，加上约相当于0.75%的管理运营费用，近5亿美元的基金规模（2011年初）会给PayPal每年造成400万美元以上的亏损。;　与此同时，当初PayPal货币市场基金提高客户黏性的功能也因为边际效应而趋于无效化。今天的PayPal已经发展到足够大、大到能够产生马太效应，根据eBay2013年第一季度财报，其营收中41%约16亿美元来自PayPal业务，并在美国境内发展了超过2000家实体零售店支持PayPal支付。 PayPal已经成为美国人的一种生活习惯，不必再依靠微薄的基金收益吸引的沉淀资金提高客户黏性。 PayPal最终对货币市场基金选择了抛弃。;余额宝重演PayPal货币市场基金的运作逻辑;Thank you！