2013年业绩预增大超场预期.pdfVIP

公司简评研究报告 ● 石油化工行业 2014 年01 月09 日 2013 年业绩预增大超市场预期 海油工程 （600583.SH ） 谨慎推荐 维持评级 分析师：裘孝锋 ：（8621 ：qiuxiaofeng@ 执业证书编号：S0130511050001 分析师：王 强 ：（8621 ：wangqiang_yj@ 执业证书编号：S0130511080002 分析师：胡 昂 ：（8621 ：huang @ 执业证书编号：S0130512070003 1．事件 公司发布2013 年业绩预增公告，预计2013 年归属于上市公司股东的净利润同比增长220%以上。按此测算，2013 年业绩在0.61 元以上，大大超出市场预期。 2．我们的分析与判断 （一）、受益国内近海油气开发建设加快 2013 年进入“十二五”发展规划实施第二年，我国近海油气田开发建设逐步加快，工程量同比明显增长；受益全 球海洋工程市场逐步回暖，公司海外项目工程建设的稳步推进，公司在2013 年完成的工作量显著增长，特别是海上安 装和海管铺设工程量同比增长较快。 2013 年公司运行23 个海上油气田开发项目和3 个陆上LNG 建造项目，其中 14 个项目位于渤海海域，6 个位于 南海海域， 2 个位于东海海域，此外有4 个海外项目。 （二）、公司海上安装和海管铺设工作量大增 公司建造板块自2011 年下半年以来回暖明显，安装板块则从2012 年二季度开始发力；公司海上安装和海管铺设 工作量大增。安装业务前三季度累计投入2 万船天，同比增长94% ，共完成了23 座导管架、17 座组块的海上安装及 797 公里海底管线铺设；预计四季度海上安装船天超过7,300 个。建造业务前三季度累计完成 16.2 万结构吨，共完成 了16 座导管架和 13 座组块的建造；四季度预计钢材加工量达到5.2 万结构吨。 （三）、市场开发取得明显成效，深水业务有所突破 公司成立了专门从事国际市场开发及管理的海工国际工程有限责任公司，进一步优化和完善公司国际市场布局， 推动与国际石油公司和海洋工程同行的战略合作，提升国际资源整合能力，加速国际化战略步伐。今年，公司加强国 际项目前期筛选与投标策略制定，重点加强对东南亚、澳洲、中东和加拿大等地区的投标力度。深入推进与壳牌、 Technip 、Kvaerner 等战略合作伙伴在模块化建造和深水业务等方面的合作，争取更多订单。 2012 年，公司全年实现新签订单额约人民币160 亿元，其中海外订单人民币21.79 亿元，业绩集中在2013 年体现。 在2013 年，公司实现国内外市场承揽额也不错，达到99.84 亿元，其中获得国内订单89.61 亿元，获得印尼BD 项目 等4 份海外合同6.13 亿元，以及2 份海外合同意向书4.10 亿元。 以完成亚洲首个3 万吨级大型导管架设计、建造、海上安装作业为标志，3000 米深水铺管起重船、5 万吨半潜式 自航工程船等深水工程装备投产后；由公司自主设计的水下脐带缆终端基盘在南海荔湾3-1 平台海域成功安装，并完 成了全长500 米脐带缆安装，标志公司在深水及水下产品的设计和安装能力不断提升。 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司简评研究报告/石油化工行业 公司成功完成国内首个深水气田项目——南海荔湾3-1 项目3 万吨级大型导管架的设计、建造、装船、运输和滑 移下水海上安装，该导管架由公司自主设计、建造，按重量计算，世界第五、亚洲第一，是近20 年来全球最重的导管 架，具有世界级建造难度；该项目从设计源头进行质量和风险控制，创新建造工艺，提升作业效率，建造工期低于国 际同类工程，标志着公司项目管理水平和大型结构物的设计、建造、海上安装能力跃上新台阶。 具备3000 米级深水铺管能力、4000 吨级重型起重能力和3 级动力定位能力的深水铺管起重船“海洋石油201”和 世界首艘具有2 级动力定位能力的5 万吨半潜式自航工程船“海洋石油278”相继投产。“海洋石油201”已铺设海底 管线1