资产负债表范例价和帐面价值.PPT

第二章　財務報表、租　　　　稅與現金流量 2.4　現金流量 淨營運資金的變動 淨營運資金變動數就是找出期初和期末淨營運資金（NWC）的差額。2009 年年底的淨營運資金是$1,403－389＝$1,014。而 2008 年年底的淨營運資金是$1,112－428＝$684。 2.4　現金流量 結論 來自資產的總現金流量是營運現金流量減掉投資在固定資產和淨營運資金的金額。 2.4　現金流量 「自由」現金流量之註解　來自資產的現金流量有時又稱為自由現金流量（free cash flow），意義是，公司可以自由地把現金分派給債權人和股東，因為這些現金不需投入營運資金或固定資產上。 2.4　現金流量 流向債權人和股東的現金流量 流向債權人的現金流量（cash flow to creditors）是支出的利息扣掉新增借款淨額。 流向股東的現金流量（cash flow to stockholders）則是發放的股利減掉新募集的權益淨額。 2.4　現金流量 流向債權人的現金流量 U.S. 支付了 $70 的利息給債權人。 長期負債增加了 $454－408＝$46。（表額外借了 $46）。 流向債權人的淨現金流量是： 2.4　現金流量 流向股東的現金流量 從損益表可以看出，發放給股東的股利是 $103。 公司募集了 $40 的新權益淨額：2009 年流向股東的現金流量是 $63。 2.4　現金流量 例子：Dole Cola 的現金流量 營運現金流量 在 2009 年，Dole Cola 公司的銷貨收入和銷貨成本分別是 $600 和 $300。折舊是 $150，利息支出是 $30，稅額以單一稅率 34% 計算，股利是 $30。Dole 的營運現金流量是多少？為什麼不等於淨利呢？ 2.4　現金流量 2.4　現金流量 * 財務管理 2.1　資產負債表 2.2　損益表 2.3　租　稅 2.4　現金流量 2.1　資產負債表 左邊：資產 資產分為流動（current）資產和固定（fixed）資產。 固定資產的年限較長，它可能是有形（tangible）資產，也可能是無形（intangible）資產。 流動資產的年限通常少於一年。就是說，能在十二個月之內轉換成現金的資產。 2.1　資產負債表 右邊：負債和業主權益 負債分成流動（current）負債和長期（long-term）負債。 流動負債到期日少於一年（意指一年內必須償還）。 在未來一年內不會到期的負債就歸類為長期負債。 資產總值（流動的和固定的）和負債總值（流動的和長期的）的差額就是股東權益（shareholders’equity），亦稱為普通股權益（common equity），或業主權益（owners’equity）。 資產負債表恆等式（balance sheet identity）資產＝負債＋股東權益 2.1　資產負債表 淨營運資金 公司的流動資產和流動負債之間的差額稱為淨營運資金（net working capital）。 2.1　資產負債表 範例 2.1　編製資產負債表 某家公司有流動資產 $100、淨固定資產 $500、短期負債 $70 和長期負債 $200。這家公司的資產負債表會是什麼樣子？股東權益是多少？淨營運資金又是多少？ 總資產是 $100＋500＝$600， 總負債是 $70＋200＝$270， 股東權益是 $600—270＝$330。 2.1　資產負債表 2.1　資產負債表 2.1　資產負債表 流動性 流動性（liquidity）是指資產變現的速度快慢和難易程度。 流動性實際上包含兩個構面：轉換的難易程度和價值的損失。 高度流動性的資產指的是，在不遭受重大損失之下能很快賣掉的資產。 流動性是有價值的。一個企業的流動性愈高，發生財務困難的可能性就愈低。 2.1　資產負債表 負債和權益 公司現金流量的第一求償權是債權人所有。 權益持有人就剩餘價值進行分配，也就是償還債權人後所剩下的部份。 股東權益＝資產－負債 公司的資本結構中使用負債籌資之情形稱為財務槓桿（financial leverage）。 2.1　資產負債表 市價和帳面價值 資產負債表上的公司資產價值是帳面價值（book values），它們並不是資產的真實價值。而是根據一般公認會計原則（Generally Accepted Accounting Principles, GAAP），在美國經過查核簽證的財務報表一般是以歷史成本（historical cost）來表示資產價值。 對財務經理而言，股票的會計價值並不是他們特別關心的，而市價才是最重要的。 2.1　資產負債表 範例 2.2　市價和帳面價值 　　Klingon公司的固定資產的帳面價值是 $700，而評估的市價大約是 $1,000。帳面上的淨營運資金是 $400，但是，