[经济学]个人投资与理财第四章课件.ppt

个人投资与理财 主讲人：殷朝华 曾几何时？股票还是中国人感到害怕的投机工具，国内看不到股市，人们谈股色变，视股如虎。然而如今，股市已经度过了20个春秋，股民已有1.3亿人。一些有经济实力、眼光、素养、先进意识的城乡居民已经奔向股市淘金。 第四章 奔向股市 第四章 奔向股市 第一节 股市之20年 第二节 股票是如何发行的 第三节 股票交易详解 第四节 股票买卖，原来如此 第五节 选股、买股、卖股 第一节 股市之20年 ?如果从1990年上海证券交易所开业算起，新中国的资本市场也已经历了近20个春秋。股市二十周年了，千万的人、万亿的钱，在股市里游走着。而当初，那批缔造中国股市的年青人们，也都已经人到暮年。在他们当年的不懈努力下，1990年12月19日，在浦江饭店孔雀厅又诞生了中国历史上一个第一，“当——！”一声锣响在孔雀厅内响起，宣告了上交所正式开市营业，也标志着新中国证券市场的正式诞生。 第一节 20年股市之 第一节 明日股市 一种观点认为，这是老百姓理财观念的一场革命，是市场经济改革深化的必然结果，标志着一个崭新金融时代的大门正在开启。 本轮股市行情是在股市长期且大幅度下跌后的恢复性增长或者说价值回归； 只有股价大升，才能填补由于长期的股票价格下跌形成的缺口。 第一节 明日股市 以上证综指为例，它以1406点的水平进入新世纪，并在2000年11月突破2000点，在2001年7月摸高2250点的水平后出现剧烈波动，当月就跌穿了2000点，并从此一路下滑，开始了一轮长达5年的熊市。2005年年中进入谷底，上证综指多次跌破1000点大关，到年底也只收于1100多点。2006年上半年，我国股市已经缓慢复苏，下半年开始强劲上攻，并在11月突破2000点后加速，在12月跨越2600点。2007年股市承接了2006年下半年的牛气并以更快的速度上行，在很短的时间内就突破了3000和3500点，一直到2007年10月16日到达历史最高点6124点。 第一节 明日股市 股票价格被称为经济的“晴雨表”。 然而，从2001年至2006年，朝着相反的方向变动。 在2001年—2005年的5年间，我国GDP总的增幅接近60%，但同一时期，我国股市却持续走低，股票价格大约收缩了40%，GDP与股市的相背运行形成显著的缺口。股价存在一个升值1倍的空间。因此，股票价格在2006年增长1倍并不出人意料。 此外，这一段时期股价的上涨还建立在一系列宏观和微观经济层面利好的基础上，如股权分置问题的解决、企业所得税率的下调、上市公司治理结构的理顺和收益的提高等等，都有利于拉动股指上扬。 第一节 明日股市 另一种观点认为，炒股 “去疯狂 存理性” 股市的非理性：股民不是视股市为投资市场而是纯粹的投机市场。 第一节 明日股市 在2006年，股市的行情主要由绩优大盘股带动，股市泡沫不甚显著，但进入2007年特别是3月后，股市投机氛围日增，基本上由非理性投机行为主导。 一是炒低价股。2007年后，股民大炒特炒的大多是一些10元以下特别是5元以下的低价股，显得很不正常； 二是炒小盘股。2007年3月以后的行情就是如此； 三是炒绩差股。被股民大炒特炒的、价格上涨最快的却是一些绩差股，甚至已经公布退市的股票也在被拉升了好几个涨停后才被摘牌，非理性无以复加； 四是炒券商股，券商的业绩主要来源于股票市场的佣金，券商的业绩是最不稳定的，它无法支撑股票市场。更准确地说，券商的业绩是股市泡沫的结果，因此本身也被严重泡沫化，炒作券商股存在巨大的风险。 第一节 明日股市 相信投资者十分熟悉华尔街的一句名言，“市场是由两种力量驱动的：贪婪和恐惧”。 第一节 明日股市 总体来说，当前我国良好的宏观经济基础决定了我国股市长期向好的态势，适宜作长期的投资。但是从短期来看，正在进行较大幅度的盘整。对此，广大投资者在对我国股市长期发展前景保持乐观的同时，还应充分考虑到目前股市所蕴含的各种风险，理性投资。而对一些新股民特别是持有赌博心态的股民来说，在加强风险意识培养的同时，还应合理使用资金，避免利用短期资金从事股票投资，量力而行。 第二节 股票是如何发行的 股市多变，但万变不离其宗。无论将来股市出现什么新情况，但规律是永恒的，基本法则是不变的。因此，让我们首先看看股票的发行与交易规则。 一、股票发行方法 要发展股票，首先应将股份公司规范化，并根据实际需要向中国证监会及有关部门提出申请（交上可行性报告、申请书、公司业绩报告、公司章程等）。在被核准（我国原采用“审批”制，现用“核准”制以便将来过渡到“登记”制）后，又经证交所同意后，即在报上发表招股说明书及发行、上市公告