第五章国际储备(国际金融课件)山东经济学院.pptVIP

国际金融 第四章 国际储备 第一节 国际储备的概述 第二节 国际储备的管理 第三节 我国的国际储备管理 第一节 国际储备的性质 含义 概念 　见教材P216 要点： 一国政府持有的资产 这些资产必须在国际间被普遍接受(即具有国际清偿功能。 政府持有这些资产的目的是弥补国际收支赤字，维持本币汇率稳定。 第一节 国际储备的性质 储备资产的构成 货币性黄金 外汇储备 在国际货币基金组织的储备头寸 特别提款权 第一节 国际储备的性质 货币性黄金：指作为金融资产持有的黄金。与它相对应的还有实物黄金，是指持有黄金的目的是使用其物理功能。 优点： 黄金本身是价值实体，自身具有价值 黄金储备完全属于一国主权所拥有的财富，不受任何其他国家权力的支配和干预 缺点： 流动性差：黄金不能直接用于国际间支付 收益性较差：与外汇储备相比，它不仅没有利息收益，反而要支付一定的保管成本。 　　　　综上，各国当前一般是维持黄金储备实物量的基本稳定。 第一节 国际储备的性质 外汇储备 　定义见教材P180 要点： 一种货币能成为国际货币必须具有三个基本特征：可自由兑换、为各国普遍接受、价值稳定 在所有储备资产中占比重最大 目前的外汇储备格局呈多元化特征，即由美元、日元、欧元共同担当储备货币功能，但美元仍为最主要的储备货币，占比在一半以上。 　　　所以，国际储备外汇化，外汇储备多元化是当前储备领域的基本特征 第一节 国际储备的性质 在IMF的储备头寸 概念见教材P181 包括： 会员国向IMF缴纳份额中的外汇部分 IMF用去的本国货币持有量部分 IMF从国的借款 第一节 国际储备的概述 份额 是指成员国参加IMF时向其认缴的一定数额的款项。 份额的确定 　IMF成员国份额，是由IMF的理事会确定，依据一国的　　　　　国民收入、黄金和美元储备量、年平均进出口额和变化率、出口额占GNP的比率。 份额的缴纳 　在牙买加协议生效以前，份额的25％以黄金缴纳，其余的75％以本国货币缴纳；牙买加协议生效后，以黄金缴纳的25％改用特别提款权或可兑换货币缴纳，其余75％仍以本国货币缴纳。成员国认缴后，份额就成为IMF的财产，构成IMF向成员国提供资金融通的主要资金来源 第一节 国际储备的概述 份额的作用： 投票权。根据规定，每个IMF成员国都有250票基本投票权，此外每缴纳10万美元份额增加一票投票权(美国拥有的投票权达17．67％。依据IMF重大问题须经全体成员国总投票权的85％通过才能生效的条款，美国在IMF内拥有绝对的否决权) 借款权。成员国在IMF的借款限额是与其份额密切相联系的。份额越高，可借用的款项就越多。 SDRs分配权。成员国的特别提款权分配权也与其份额成正比例，由IMF无偿分配给各会员国。 附：借款权（一） 根据规定，从1992年11月30日起，IMF成员国的借款限额为每年不超过其份额的110％，3年累计不超过其份额的330％，总累计净额不超过其份额的440％。 在向IMF的借款中，最基本的贷款为普通贷款，普通贷款又分为储备部分贷款和信用部分贷款。（见下页） 附：借款权（二） 储备部分贷款：向IMF借用储备部分贷款的限额为成员国份额的25％，正好等于成员国用SDR或可兑换外币向IMF缴纳的份额部分。因此，此贷款是无条件的，成员国只须事先通知IMF便可借用，它可被视为一国政府的自有储备。(这即是国际储备中在IMF储备头寸的第一部分) 信用部分贷款：此贷款是储备部分贷款之上的普通贷款，其最高限额为份额的l00％，共分四档，每档25％，贷款条件逐档严格，利率逐档升高，年限3—5年，多采用备用信贷的形式提供。 第一节 国际储备的概述 IMF用去的本国货币持有量部分：IMF为满足其他会员国的资金要求而使用掉的本国货币，IMF可随时向会员国偿还，即会员国可无条件用来支付国际收支赤字。 第一节 国际储备的概述 特别提款权定义及要点： 特别提款权（SDR）是IMF向其成员国提供的一种除储备头寸以外的用于弥补成员国国际收支逆差的提款权利。 特别提款权是国际货币基金组织为了补充现有储备资产的不足而创设的无条件的储备资产。基金组织创设SDRs的目的是使SDRs成为国际货币体系的主要储备资产。 SDRs是一种记账单位，按成员国认缴的份额进行分配 IMF分配的而尚未使用完的SDRs构成一国国际储备的一部分。 第一节 国际储备的概述 SDRs的定值： SDRs的价值最初以黄金表示，每35SDRs等于1盎司黄金，即每1美元等于1SDRs。 1974年中期至1980年末，SDRs由16种货币组成的一篮子货币的加权平均价值来定值。 1981年初，篮子货币的数量减至占世界商品和服务出口最大份额的5个国家的