大国重器中国一重全面解析系列报告之.PDFVIP

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2018-02-07 发布于天津
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大国重器中国一重全面解析系列报告之.PDF

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大国重器中国一重全面解析系列报告之.PDF

2018 年 01 月 18 日证券研究报告智能制造与新材料研究中心 *ST 一重 (601106.SH) 增持（首次评级）公司深度研究市场价格（人民币）：3.81 元大国重器——中国一重全面解析系列报告之目标价格（人民币）：4.50-4.50 元市场数据(人民币) 一：重型机械龙头，十年磨砺再昂首已上市流通A 股(百万股) 6,538.00 总市值(百万元) 26,128.15 年内股价最高最低(元) 5.17/2.93 公司基本情况(人民币) 沪深300 指数 4271.42 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E 上证指数 3474.75 摊薄每股收益(元) -0.275 -0.877 0.012 0.065 0.151 每股净资产(元) 2.28 1.41 1.61 1.67 1.81 每股经营性现金流(元) -0.07 0.08 -0.08 0.34 0.40 人民币(元) 成交金额(百万元) 市盈率(倍) -29.03 -6.17 309.56 57.81 24.97 6.57 1,200 行业优化市盈率(倍) 19.47 19.47 19.47 19.47 19.47 6.05 1,000 净利润增长率(%) -7090.30% 219.43% N/A 435.48% 131.54% 5.53 800 净资产收益率(%) -12.05% -62.29% 0.76% 3.90% 8.36% 5.01 4.49 600 总股本(百万股) 6,538.00 6,538.00 6,857.78 6,857.78 6,857.78 3.97 400 来源：公司年报、国金证券研究所 3.45 200 2.93 0 8 8 8 8 8 投资逻辑 1 1 1 1 1 1 4 7 0 1 0 0 0 1 0 7 7 7 7 8  重型机械龙头，业绩确定性触底反弹：公司是我国重型机械龙头，具备国内 1 1 1 1 1 成交金额 *ST 一重顶级、世界一流的重型机械制造能力和研发实力。我国重型机械行业自国金行业沪深300 2008 年金融危机以来走向整体下滑，公司业绩也随行业遭遇十年低迷。 2016 年，公司经营收入创历史新低，业绩大幅亏损。但全面计提甩掉包袱后，公司今年经营明显好转，前三季度收入回升至历史最高水平，利润实现