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IPO审核流程及重点关注问题 蒋 彦 目录 一、IPO发行条件 二、IPO审核流程 三、目前IPO的审核态势 四、IPO审核依据 五、IPO审核中重点关注事项 IPO发行条件 首发办法修订之后，将原来属于发行条件类似同业竞争、关联交易等均放 到信息披露与格式准则中进行要求，本章所列的发行条件系根据首发管理办法 整理而出。 IPO发行条件 IPO发行条件 IPO发行条件 IPO发行条件 IPO审核流程 受理 反馈会 初审会 发审会 封卷 核准 IPO审核流程 主要审核环节介绍 （一）受理和预先披露 受理预披露分发审核处室 确定审核人员 （二）反馈会 财务、非财务两个角度 按申请文件受理顺序安排 IPO审核流程 制作反馈意见回复、和预审部门沟通 提交反馈意见回复 （三）预披露更新 反馈意见已回复且无重大待核实事项、财务资 料在有效期内、已履行现场检查抽签 IPO审核流程 （五）初审会 内容：发行人基本情况、初步审核中发现的主 要问题及反馈意见回复情况 初审会结果： 提交发审会审核的，出具告知函，通知做好上 发审会的准备； 存在需进一步披露和说明的重大问题的，出具 二次反馈意见。 IPO审核流程 （六）发审会 专家决策机制 发审委委员为63名（专职42人、兼职21人）。 召开前五天发布会议公告，公布发审会审核的 发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。 发行人代表2名、保荐代表人2名到会 如有需要进一步披露和说明问题的，形成书面 发审委意见交于保荐机构落实 IPO审核流程 （七）封卷 （八）会后事项 发审会后，登招股说明书前，发生的可能影响 本次发行的重大事项。 财务业绩出现重大波动； 中介机构被立案调查或被处罚； 财务资料需要补充； ……… (九）核准发行 目前IPO的审核态势 1、审核提速--库存消化情况： 2016年12月，证监会发布了 《发行监管问 答——关于首次公开发行股票中止审查的情 形》，当时有800多家企业在排队等待IPO。 2017年度共审核479家，撤回135家；截至 2017年12月31 日，在会审核413家，截至2018 年1月13 日，在会审核453家。 453家中，已反馈272家、已受理83家、已 预披露更新98家。 目前IPO的审核态势 1、审核提速--过会情况统计： 从发审会通过率来看，2015、2016年分别为92.28%、 91.21% 。 期间 共审核 通过 未通过 其他情况 通过率 2017年1-9月 395 328 53 14 83% 2017年10月-2018年1月13日 107 59 38 10 55% 通过情况 否决情况 其他情况 期间 审核家数 通过 通过率 否决 否决率 其他停止 占比率 2017年10月 25