《财务报表因素分析》.pptVIP

* * 因素分析 主要内容 因素分析 连环替代法 杜邦分析原理 杜邦分析实例 因素分析 因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。 常见的因素分析法有连环替代法和差异分析法两种。 多因素财务分析 ： 企业年 增加值 企业职工人数 年全员劳动生产率 企业职工人数 生产工人数 职工人数 年增加值 生产工人数 企业职 工人数 工人数占 职工比重 年开工 月数 月增加值 生产工人数 企业职 工人数 工人数占 职工比重 年工作 长度 月开工 日数 日增加值 生产工人数 企业职 工人数 A 工人数占 职工比重 B 年工作 长度 C 月工作 长度 D 日开工 时数 E 时增加值 生产工人数 F 因素分析之连环替代法 连环替代法是因素分析法的基本形式 第一步：将财务指标按其构成和不同的分析目标（因素） 第二步：将各个因素标准值按顺序地用分析值来替代，计算出各因素变动对整个财务指标影响程度 第三步：解释每个因素的影响 比如说某个财务指标分解为A、B、C三个因素相乘，其标准指标与实际指标的关系如下： 标准指标： 实际指标： 实际指标与标准指标的总差异为 ，这个总差异同时受到A、B、C三个因素的影响，分析方式如下： 第一次替代：R‘ =A1?B0?C0 第二次替代：R = A1?B1?C0 第三次替代： R1 = A1?B1?C1 A变化对 的影响为 R‘- R0 ， B变化对 的影响为 R - R‘ ， C变化对 的影响为 R1 - R ， 最终（R0 - R‘）+（R“ - R‘）+（R1 - R”）= 。 因素分析法的一般解释 连环替代法示例 经典杜邦分析 试图通过一个综合指标反映企业经营 并且能够利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，分析影响该指标的因素。 杜邦公司：以权益报酬率为核心，层层分解，直至各项资产、收入、费用。 杜邦分析法成为一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。 杜邦分析原理：杜邦恒等式 权益报酬率＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数 销售利润率的进一步分解： 税后净利润＝销售收入－成本费用总额 成本费用总额＝销售成本＋期间费用＋税金＋其他支出 税金＝销售税金＋所得税 其他支出＝营业外收支净额－投资收益－其他业务利润 总资产周转率的进一步分解： 总资产＝流动资产＋长期资产 流动资产＝货币资金＋有价证券＋应收及预付款＋存货＋其他流动资产 长期资产＝长期投资＋固定资产＋无形资产＋递延及其他资产 资产总额 权益乘数 销售收入 总资产周转率 销售利润率 总资产报酬率 权益报酬率 × 税后净利润 ÷ ÷ 流动资产 成本费用总额 销售收入 所有者权益 长期资产 ÷ － 其他支出 税金 期间费用 销售成本 货币资金 其他 应收款 有价证券 长期投资 其他 无形资产 固定资产 杜 邦 分 析 图 资产怎么来的 资产怎么用的 杜邦分析法提供的信息 权益报酬率是分析的核心，综合性最强，代表了所有者投入资金的获利能力，同时取决于总资产报酬率和股东权益在总权益中的比重 总资产报酬率是销售利润率和资产周转率的综合表现，反映了销售成果和资产管理的效率 销售利润率反映了企业净利润与销售收入的比例关系。为提高销售利润率，应扩大收入，降低成本 可以分析企业资产的使用和资产结构是否合理 权益乘数在一定程度上可反映企业的财务风险 总资产报酬率的行业差异 家电行业的总资产报酬率 3% 净利润率 杜邦分析示例 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *