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财务报表分析报告 桂林三金药业股份有限公司 一、偿债能力分析 、短期偿债能力分析 1、营运资金 表1 桂林三金药业股份有限公司营运资金 计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末的营运资金为1,344,896,元，流动资产远远大于流动负债，说明流动资产对流动负债的保障相当大，从差异额看，2013年年度内，年末的营运资金较年初减少66,339,元，说明桂林三金药业股份有限公司的短期偿债能力有所降低。 2、流动比率 2013年年末流动比率=1,710,072,÷365,176,= 2013年年初流动比率= 1,726,353,÷315,117,= 计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末流动比率比年初有所下降但还是远远超过1，表明可以对流动负债的偿还提供一项特殊的保证，说明债权的安全保障程度很高。 3、速动比率 2013 年年末速动比率=÷ 365,176,= 2013 年年初速动比率=÷ 315,117,= 计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末速动比率比年初有所下降但是还是保持高水平，远远大于1，说明该企业的迅速偿债能力很高。 4、现金比率 2013年年末现金比率=690,178, ÷365,176,= 2013年年初现金比率=1,036,660,÷ 315,117,= 计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末的现金比率比年初有所下降，还是很是很高，远超过大多数企业的，说明该企业持有的现金及其等价物过多，有可能影响到公司的盈利，但也说明该公司有足够多的现金及其等价物来偿还短期债务，财务风险很低。 综上所述，我们可以认为该公司的短期偿债能力很强，2013年年末的流动比率达到，速动比率达到，现金比率更是达到了。但与年初相比的话，个项目都有所降低，说明该公司的短期偿债能力较年初有所下降，着应该引起公司的重视，并应该分析其原因和对公司的发展的影响。 、长期偿债能力分析 1、资产负债率 2013年年末资产负债率=486,111, ÷2,689,170, = 2013年年初资产负债率=407,264, ÷2,485,155, = 计算表明：该公司2013年年末的德资产负债率比年初有所上升但是还是低于一般水平左右，说明该公司的长期偿债压力有所下降。 2、所有者权益比率 2013年年末所有者权益比率=2,203,058,÷2,689,170,= 2013年年初所有者权益比率=2,077,890,÷2,485,155, = 计算表明：该公司2013年末的所有者权益比年初有所下降，说明该公司投资人所投入的资产占比重减少，负债所形成的资产占比增多，说明该公司的长期偿债能力下降。但是该公司的2013年末所有者权益比率仍达到68%，长期偿债能力还是比较强的。 3、产权比率 2013年末产权比率=486,111, ÷2,203,058,= 2013年初产权比率407,264,÷2,077,890,= 计算表明：该公司2013年年末较年初的产权比率有所上升，说明该公司的长期偿债能力有所下降，负债受股东的保护程度低。但是我们可以看出该公司的所有者权益总额是负债总额的5倍左右，说明此时该公司的偿债能力还是不错的。 4、权益乘数 2013年年末权益乘数=2,689,170,÷2,203,058,= 2013年年初权益乘数=2,485,155,÷2,077,890,= 计算表明：该公司2013年年末的权益乘数比年初下降了一点，说明该公司的财务风险降低了一点点，债权人收到的保护的程度升高。 5、利息保障倍数 2013年年末利息保障倍数=÷5,160, = 2013年年初利息保障倍数=÷8,456,= 计算表明：该公司2013年年末的利息保障倍数较年初有所降低，但是还是保持在很高的水平，说明该公司的长期偿债能力有所下降。 综上所述，我认为该公司的长期偿债能力比较强，如该公司的资产负债率为32%，比理想的40%要低，而产权比率为大大低于国内的标准1，说明该公司的资本结构是所有者权益比负债所处几倍，还有利息保障倍数，远远超过经验比值，说明该公司的长期偿债能力状况非常好。但是我们把年末的的数值和年初比较的话，会发现个项目都有所降低，说明该公司的长期偿债能力较年初有所下降，这应该引起公司的重视，并分析其原因和对公司以后的发展的影响和作出相应的策略。 三、资本结构的分析 流动负债的分析 表2 流动负债比较差异分析表 计算表明：该公司2013年度