[法律资料]Brjxqwg公司金融资料.docVIP

七夕，古今诗人惯咏星月与悲情。吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。情也成空，且作“挥手袖底风”罢。是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲《尘缘》，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。乃书于纸上。毕而卧。凄然入梦。乙酉年七月初七。啸之记。 【公司金融】 2010.6 名词解释 1.市场风险：是指由经济周期，利率汇率以及政治、军事等种种非企业因素而使企业经营发生损失，形成投资人持有的公司权益资产或金融资产贬值以及资本损失的风险。 2.机会成本：是指公司放弃方案中最有方案的报酬。 3.年金现值：是将未来不同时期每期的现金流贴现计算现值。 4.有效集（有效边界）：根据马克维茨的投资组合理论，有效证券组合主要包括两种性质的证券或证券组合：一种是在同等风险条件下收益最高的证券组合，另一种是在同等收益条件下风险最小的证券组合。这两种证券组合的集合叫做有效集或有效边界。 5.股票回购：是以回购本公司股票的方式向股东发放股利，是股利分配的一种重要分配方式，它有三种；要约回购、股票市场上买入、与少数几个大股东协商购买。 6.营运资金：所谓营运资金是公司流动资产减去流动负债，流动资产主要包括现金、短期市场证券、应收账款和存货等。流动负债主要包括短期借款、应付账款等。 7.资本预算决策：公司利用金融市场提供的不同借款行为，对所拥有的资产，尤其是固定资产投资进行分析、筛选和计划的过程。 8.有效率的市场：是指与证券价值相关的信息都被（证券）价格所吸收，在这种情况下，在证券市场上出售或购买证券是零净现值的交易行为。 9.系统风险：风险的影响是针对整个市场的，如利率的升降、通货膨胀以及政治动荡等，这种风险是无法通过在市场上的分散投资来避免的。 10.沉没成本：是指已经发生或承诺而不论投资项目是否被采纳都无法弥补的成本，沉没成本发生在投资决策之前，不影响投资决策，不应该计入投资项目的现金流量中。 11.年金：是指在某一确定的期间内，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，年金实际上是一组相等的现金流序列。 3.什么是内部收益率？内部收益率决策法决策规则的主要依据是什么？ 内部收益率是项目净现值为0时的折现率或现金流入量现值与现金流出量现值相等时的贴现率。 内部收益率决策法决策规则：接受内部收益率超过投资者要求收益率的项目。这是因为内部收益率就是投资项目的预期收益率。而投资者需要收益率则可以看作是投资者对投资项目的内部收益率。内部收益率低于投资者需求收益率，那么该项目的收益率就达不到投资者所要求的最低标准。只有当项目的内部收益率超过投资者要求收益率时，投资者才能赚到更高的收益。因此公司应该选择内部收益率超过投资者要求收益率的项目，放弃小于投资者要求收益率的项目。 4.什么是资本市场线？资本市场线的经济意义是什么？ 无风险利率点Rf与市场组合点M，将延伸出一条直线，它即是市场均衡时，同时包含无风险资产与市场组合的投资组合的有效集，或它给出均衡状态下有效证券组合的期望回报率和标准差的线性关系。由于它对所有投资者均是有效集，故称为资本市场线。CML的方程为： 其中Rp为有效投资组合P的预期收益率。σp为有效投资组合P的标准差。Rm为市场组合的预期收益率，σm为市场组合收益的标准差，Rf表示无风险收益率。 经济意义：（1）当所有的资金都投入有效的风险证券组合时，Rp=Rm； （2）任意有效投资组合的期望收益率等于无风险收益率与风险补偿率之和。 （3）其中(Rm-Rf)/σm为CML的斜率，它表明每单位市场风险的报酬，决定了为补偿一单位风险变化所需的额外收益，有人称之为风险的市场价格。 （4）在CML的方程中，Rf是一个有效投资组合中p的预期收益率。对于所有投资者，其有效投资组合都包含无风险借贷和市场组合（或反映市场组合的风险证券组合）。由于不同的投资者有不同的偏好，无风险借贷和市场组合在其有效投资组合中所占的资金比例不同。 5．资本成本的作用是什么？ （1）资本成本是企业选择筹资方式的重要依据 （2）资本成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度 （3）资本成本还可以作为衡量企业经营业绩的一个重要尺度，即经营利润应高于资本成本，否则表明经营不利，业绩不佳。 6.简述资本结构。 资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。在实物中，资本结构具有广义和狭义之分。狭义：指长久性筹资的各有关项目的结构，包括普通股权，优先股权，长期借款和长期债权项目。广义：全部的资金结构（财务结构）。 最佳资本结构：它指能使公司的平均资本最低，公司价值最高的负债率的范围或者点。 7．简述公司并购的协同效应。 经营协同效应：形成规模经济（企业规模和生产规模）效应，降低成本提高市场占有率。 财务协同效应：（1）闲置资金的更好利用 （2）通过并购合理避税 （