南京财经大学金融学院《金融学》教学PPT课件模板-金融市场.ppt

股票市场 （六）股票发行市场 1、股票发行的条件 （1）发行主体要求 （2）财务制度要求 （3）公司规模要求 （4）股权分散要求 （5）发行公司在最近三年内无重大违法行为 * 股票市场 （六）股票发行市场 2、股票发行的方式 （1）按照募集对象划分 公募、私募 （2）按照销售人划分。 直接发行、间接发行。 （3）按照发行价格划分 溢价发行、平价发行和折价发行。 * 股票市场 （六）股票发行市场 3、股票发行程序 （1）召开发起人大会或股东大会，决定发行股票； （2）向政府主管部门申请股票发行； （3）认购股份； （4）缴纳股款； （5）向政府主管部门申请注册或变更登记。 * 股票市场 （七）股票流通市场 股票流通市场是已发行在外的股票进行买卖交易的场所。 1、股票流通市场的构成 场内交易市场 场外交易市场 店头市场、第三市场、第四市场 * 股票市场 （七）股票流通市场 2、股票交易方式 （1）现货交易 （2）期货交易 （4）信用交易 （3）期权交易 * 第三节 资 本 市 场 四、债券市场 债券市场是指债券发行和交易的场所。 债券是资金需求者向资金供给者开出的承诺在一定时期内支付一定利息并到期偿还本金的债务凭证，资金需求者为债务人，资金供给者为债权人。 * 债券市场 （一）债券的特征 1、安全性 收益相对稳定，不受市场利率变动的影响。 利息本金的偿还有法律保障。 2、流动性 债券在偿还期满之前可在市场上作为有价证券转让，提前收回本金，或到银行进行抵押取得抵押贷款。 3、收益性 利息收入；买卖价差收入 * ★债券和股票比较 1、相似之处 (1)都通过证券发行市场发行，在证券交易市场进行买卖，两者都是可以流通、转让的有价证券。 (2)都是发行者筹集资金的手段。 (3)都可为投资者在将来获得一定的投资收益。 (4)二者的收益都具有某种程度的不确定性（即风险性）。 * ★债券和股票比较 2、不同之处 (1)发行主体不同。 (2)所体现的发行人与投资人之间的关系不同。 (3)收益的稳定性及风险不同。 (4)本金收回的方法不同。 * 债券市场 （二）债券的种类 * 按发行人划分 政府债券、金融债券和公司债券 按期限划分 短期债券、中期债券、长期债券和永久性债券 按利息的支付方式划分 附息债券、零息债券和贴现债券 按有无担保划分 信用债券、担保债券 按募集方式划分 公募债券、私募债券 按是否附权划分 一般债券、可转换债券和附新股认购权债券 按利率是否变动划分 固定利率债券、浮动利率债券 债券市场 （三）债券的价格 票面价格 发行价格 市场价格 影响债券市场价格的最重要因素是市场利率。 一般情况下，债券市场价格与市场利率成反比。 * 债券市场 （四）债券的收益率 债券的收益率一般由五个要素决定： 票面金额 票面利率 偿还期限 发行价格 市场价格 * 债券市场 （四）债券的收益率 1、附息债券的收益率 （1）本期收益率 （2）到期收益率 * 债券市场 （四）债券的收益率 2、贴现债券的收益率 (1)一年以内贴现债券的收益率 (2)一年以上贴现债券的收益率 * 债券市场 （七）债券的信用评级 进行债券信用评级的原因 1、方便投资者进行债券投资决策 2、减少信誉高的发行人的筹资成本 著名评级机构 美国标准—普尔公司 穆迪投资服务公司 惠誉国际信用评级有限公司 * 债券信用等级划分表 标准普尔公司 穆迪公司 级别 性质 信用说明 AAA Aaa 最高级 投资级 信用最高，债券本息支付没有问题 AA Aa 高级 支付本息的能力很强 A A 中上级 支付能力较强，对环境和经济条件变化较敏感 BBB Baa 中级 有充足的本息支付能力，但不利的环境和经济条件会削弱这一能力 BB Ba 中下级 投机级 有投机因素，但投机程度较低 B B 投机级 投机性强 CCC、CC Caa 可能不还本付息 C Ca 无收回可能 DDD、DD、D C 无收回可能 第三节 资本市场 五、证券投资基金市场 证券投资基金已有l00多年的历史，它起源于英国，兴盛于美国。 证券投资基金通过发行基金股份或受益凭证，将分散的小额资金集中起来，由专业的投资机构分散投资于股票、债券等金融资产的一种金融工具和投资制度。 * 证券投资基金市场 （一）证券投资基金的特征 1、规模经营 2、专家管理 3、风险分散 4、收益共享 * ★与股票、债券的比较 相同点： 具有一定的收益性、风险性和流动性 不同点： 1、反映的关系不同 2、所筹资金的投向不同 3、风险水平不同 证券投资基金市场 （二）证券投资基金的分类 以基金的组织形式划分：契约型基金、公司型基金 以基金在存续期内基金份额是否可以变动划分：封闭式基金、开放式基金 以投资目标和风险