[经济学]第六章 资本成本与资本结构.ppt

资本成本与资本结构;;一、内容提要;;第六章 资本成本与资本结构;第一节 资本成本;;;;（二）计算资本成本的意义作用 1.从企业融资角度讲，资本成本是选择融资方式，进行资本结构决策的重要依据。 2.从企业投资角度讲，资本成本是评价投资项目，决定投资项目是否可行的重要标准。 3.从企业经营管理角度讲，资本成本是衡量企业经营业绩的重要标准。;第一节 资本成本;;;;;;;（一）长期借款成本;;;;;;时间价值模式;第一节 资本成本;;一般模式;;;第一节 资本成本;;;;第一节 资本成本;第一节 资本成本;第一节 资本成本;第一节 资本成本;;;;;;;;边际资本成本;;;;;;;;;;;6.2最佳资本结构;二、资本结构理论;;一、经营风险与经营杠杆;EBET= =(P-b)X-a;*;;*; 经营杠杆的计量;*;*; 经营杠杆系数本身并不是经营风险变化的来源，它只是衡量经营风险大小的量化指标。事实上，是销售和成本水平的变动，引起了息税前收益的变化，而经营杠杆系数只不过是放大了EBIT的变化，也就是放大了公司的经营风险。因此，经营杠杆系数应当仅被看作是对“潜在风险”的衡量，这种潜在风险只有在销售和成本水平变动的条件下才会被“激活”。;;;;;;资本结构优化决策Ｐ１６０;;;;*;*;*;*;*;公司拟追加筹资2000万元，现有两