2011年财务成本管理预习讲义第八章.doc

第八章　资本预算 　　●考情分析 　　本章主要介绍资本预算、投资决策的非财务因素、投资项目评估的方法。本章考试题型除客观题外，还可能出计算分析题或综合题，估计考分在5分左右。 　　●本章主要考点 　　1.投资项目的主要类别 　　2.资本预算与经营预算的区别 　　3.资本预算使用的主要概念 　　4.投资项目的评估方法 　　【知识点1】投资项目的类别 　　资本预算是指制定长期投资决策的过程，其主要目的是评估长期投资项目的生存能力以及盈利能力，以便判断企业是否值得投资。 　　投资项目的主要类型包括： 扩张性项目 　　是指为扩大经营业务范围而购置新的机器设备。这种项目通常会增加企业的经营现金流入。 重置性项目 　　是指替换现有的机器设备。这种项目通常不会增加企业的经营现金流入 强制性项目 　　是指法律要求的项目，包括为确保工作现场安全、消费者安全和保护环境而实施的项目。这些投资通常不直接产生经营现金流入，而使企业在履行社会责任方面的形象得到改善。它们也有可能减少未来的现金流出。 其他项目 　　包括新产品研发投资、专利权投资、土地投资等。这些项目通常不直接产生现金的经营现金流入，而得到一项选择权。例如，新产品研制成功，企业可获得是否投产新产品的选择权。 　　上述投资项目现金流量的时间和数量的分布特征不同，所以具体的分析方法有区别。最具一般意义的是第一种投资，即新添置固定资产的投资项目。 　　【例·单选题】下列投资项目中，通常不直接产生现实的经营现金流入，而是得到一项选择权的是(　)。 　　A.扩张性项目 　　B.重置性项目 　　C.强制性项目 　　D.其他项目 　　『正确答案』D 　　【例·单选题】在投资项目的主要类型中，通常会增加企业的经营现金流入的项目是(　)。 　　A.扩张性项目 　　B.重置性项目 　　C.强制性项目 　　D.其他项目 　　『正确答案』A 　　『答案解析』扩张性项目，是指为扩大经营业务范围而购置新的机器设备。这种项目通常会增加企业的经营现金流入。 【知识点2】资本预算与经营预算的区别 资本预算 经营预算 范围不同 　　针对项目编制（同一项目会涉及企业不同的部门）例如，新产品的开发项目会涉及研发部门、设计部门、生产部门和销售部门。 　　分部门编制 时间不同 　　涉及不同会计期间 　　只针对一个年度的事项 　　【说明】因为涉及的时间长，资本预算必须考虑货币的时间价值。 　　【例·多选题】关于资本预算的说法正确的有(　)。 　　A.资本预算针对一个年度的事项 　　B.为了评估投资项目的优劣，必须评估其整个寿命周期的投入与产出 　　C.因为涉及的时间长，资本预算必须考虑货币的时间价值 　　D.资本预算应该分部门编制 　　『正确答案』BC 　　『答案解析』经营预算是分部门编制的，并且只针对一个年度的事项。资本预算是针对项目编制的，同一项目会涉及企业不同的部门。资本预算还会涉及不同的会计期。所以，选项A、D的说法不正确;由于资本预算的初期往往会降低当期的报告利润，但却可以换取未来较高的现金流入，因此投资项目某一年的会计收益高低不是决策的依据。为了评估投资项目的优劣，必须评估其整个寿命周期的投入与产出。正因为涉及的时间长，资本预算必须考虑货币的时间价值。所以，选项B、C的说法正确。 【知识点3】资本预算使用的主要概念 　　(一)相关成本和收入 　　相关成本(收入)是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本(收入)，除此之外的成本(收入)为非相关成本(收入)。 　　例如，某公司在2000年曾经打算新建一个车间，并请一家咨询公司做过可行性分析，支付咨询费5万元。后来由于本公司有了更好的投资机会，该项目被搁置，该项咨询费作为费用已经入账了。2002年旧事重提，在进行投资分析中这项咨询费是否相关成本?答案应当是否定的。该项支出已经发生，不管本公司是否采纳新建一个车间的项目，它都已无法收回，与公司未来的现金流量无关。 　　为了识别一项成本(收入)的相关性，需要使用一些专门的成本概念; 可避免成本与不可避免成本 　　可避免成本是指在决策制定中通过采用一个项目代替另一个项目就可以避免的成本 　　可避免成本是相关成本 　　不可避免成本是指无论采用那一个项目均会存在的成本 　　不可避免成本是不相关成本 未来成本和过去成本 　　未来成本是指目前尚未发生并且会因现在或将来的决策改变的成本 　　未来成本是相关成本 　　过去成本是指已经发生的并且不会因现在或将来的决策改变的成本，也被称为沉没成本 　　过去成本是相关成本 机会成本 　　机会成本是指在决策过程中当选择一个项目而放弃另一个时，所失去的被放弃项目的预期收益。 　　机会成本是一项重要的相关成