原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
巴西糖业深度解析-中国平安
平安期货有限公司
:专题报告·深度分析
2012 年 05 月 23 日 星期三
☎:86-755
专题研究·白糖·全球主要产糖国系列
http//
巴西糖业深度解析
: dept_paqhyjs@
内容摘要
研 究 所 白糖研究小组
1.通过 granger 因果检验我们发现，外盘原糖期货价是郑糖期货价 :dept_paqhtzzxb@
投资咨询部 整理/分发
变动的因，外盘变动会引起内盘变动。外盘走势相比内盘有领先效
应，外盘前 6 天的波动情况都会对内盘产生影响（后期我们将基于
此规律开发相应的交易策略）。因此我们要放宽视野，多研究国际糖
市场的基本面。 :何贤钊（博士）
产业资讯·投资策略 ☎:86-755-2396 3104
2.巴西中南部有好的土壤和气候，是甘蔗和其他许多作物的理想种
: hexianzhao994@
植地，该地区的 São Paulo 是甘蔗产量最丰富的一个州，产量占巴 :期货从业资格:F0278917
西的 2/3。巴西的甘蔗种植全年均有发生，中南部属于南半球，新榨
季开始于 4月份，持续到第二年的 3月份，其中产能大的时间段在 5 :廖 磊
月至 11月。 ☎:86-755-2396 3167
: liaolei333@
3.巴西甘蔗种植面积不断扩大，收获面积从 1990年的 430万公顷，
:期货从业资格:F0272289
增加到 2010年的 920万公顷（13800万亩，广西 1600万亩左右），
这一增长势头还在持续。巴西甘蔗的定价体系：甘蔗价格取决于甘
蔗的含蔗糖成分（TRS）的高低。11/12 榨季 São Paulo 的甘蔗收购
价格每公斤 TRS 0.5018雷亚尔（R$），约合每吨甘蔗 55.24R$。
4.巴西糖的生产成本是世界第一第二低的，原糖价格和巴西制糖成
本呈明显的正相关。作为世界上最大的食糖生产国和出口国，巴西
文档评论（0）