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第六章 中央银行的负债业务 什么是中央银行的负债 包括政府和金融机构以及特定机构所持有的对中央银行的债权。 中央银行负债业务的构成 货币发行业务、存款业务、其他负债业务和资本业务 第一节 货币发行业务 货币发行的内容 货币发行的原则 货币发行的准备制度 人民币的发行和管理 一、货币发行的内容 货币发行的含义 货币发行的两种性质 货币发行的渠道和程序 1、货币发行的含义 货币发行有两层含义： 第一是指货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会； 第二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。 2、货币发行的两种性质 经济发行和财政发行 经济发行是指中央银行根据国民经济发展的客观需要增加现金流通量。 财政发行是指为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。 3、货币发行的渠道和程序 中央银行的货币发行主要是通过贷款、购买证券、购买金银和外汇等中央银行的业务活动进行的。 二、货币发行的原则 1、垄断发行 只有中央银行才能发行货币 2、信用保证原则 在现代不兑换信用货币制度下，货币的发行不需要十足的贵金属或某些资产做保证，货币发行的弹性很大，易导致通货膨胀。建立货币发行准备制度，使货币的发行与贵金属或某些资产保持一定的联系，以维持币值的稳定。 3、弹性原则 货币的发行要具有一定的弹性，以适应经济状况变化的需要。 通货不足会导致通货紧缩和经济萎缩。 货币过量会导致通货膨胀和经济混乱。 三、货币发行的准备制度 货币发行的准备制度是货币当局（通常是中央银行）在发行货币时，须以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定，从而使货币的发行与某种贵金属或某些资产建立起联系和制约的关系。 这个定义回答了以什么作为发行货币的准备，回答了发行准备的作用和目的 1、发行准备 用什么东西作为货币发行的准备 在不同的货币制度下，货币发行的准备是不同的。 在金属货币制度下，货币的发行准备是贵金属，如黄金、白银等。 在现代信用货币制度下，货币发行往往使用现金和有价证券做准备。 现金准备包括黄金、外汇等具流动性非常强的资产，使货币具有现实的价值基础，有利于币值的稳定。 证券准备包括短期商业票据、短期国库卷、政府公债等，这些证券必须是在金融市场上进行交易和流通的证券。使用证券做发行准备，有利于中央银行根据经济发展的需要做弹性发行。 2、发行准备的比率 有两个方面的含义： ①货币发行的准备与货币发行量之间的比率， ②货币发行准备中现金准备与证券准备之间的比率 3、主要发行准备制度 （1）现金准备发行制度。货币的发行100%以黄金和外汇等现金做准备。优点是能够防止货币发行过量，缺点是缺乏弹性。 （2）证券准备发行制度。货币发行以短期商业票据、短期国库卷、政府公债做准备。优点是中央有较大的利用货币发行来调节宏观经济的余地。缺点是货币发行的调空需要发达的金融市场和较高的调控技术。 （3）现金准备弹性比例发行制度。货币发行数量超过规定的现金准备比率时，国家对超过部分的发行征收超额发行税。优点：兼顾了信用保证原则和弹性原则。缺点：货币过度发行的效果取决于超额货币税的制约作用和中央银行的独立性。 （4）政权准备限额发行制度。在规定的发行限额内，可全部用规定证券做发行准备，超过限额的发行必须以十足的现金作为发行准备。 4、主要国家和地区的货币发行制度 （1）美国的货币发行制度 1980年以前，美国实行现金准备弹性比例发行制度。发行准备是黄金或黄金券。准备率是40%。当32.5%〈准备比率〈40%时，征收1%的超额发行税；当准备比率〈32.5%时，征收1.5%-2.5%的超额发行税。 1980年以后，改为政权准备限额发行制度，规定货币发行必须有100%的合格证券做担保。合格证券包括黄金卷、联邦政府债券、经联储审查合格的商业票据、抵押票据、银行承兑票据和地方政府发行的债券。 （2）日本的货币发行制度 现金准备弹性比例发行制度。规定最高限额，超过比例征收发行税。 发行准备是金银、外汇、3个月到期的商业票据、银行承兑票据以及其他票据等。 （3）香港特别行政区的货币发行制度 实行与美圆挂钩的联系汇率制度。货币的发行100%以美圆作为货币发行的保证。 四、人民币的发行和管理 1、人民币的发行原则 集中发行原则（即垄断发行），人民币的发行权集中于中国人民银行。 经济发行原则。根据经济发展情况来决定货币的发行，不能搞财政发行，杜绝以货币发行的方式来弥补财政赤字。 计划发行原则。每年根据国民经济计划来确定综合信贷计划和现金计划，从而确定计划发行额。 2、发行准备 货币的发行必须以商品作为保证，必须以有效的商品供应为界限。也就是说，货币的持有者可在任何时候获得他们所需要的各种生活用品。 （这是一个很不清楚的保证，不能保证