将跨国并购作为技术追赶的杠杆动态能力视角-武汉大学跨国企业.PDFVIP

将跨国并购作为技术追赶的杠杆：动态能力视角① 吴先明 苏志文 此文发表于《管理世界》2014 年第 4 期，p146-164。人大复印资料《企业管理 研究》2014 年第7 期全文转载，p70-91 。 吴先明：1964 年生，男，湖北黄冈人。武汉大学经济与管理学院工商管理系教授，博士生 导师。武汉大学跨国企业研究中心主任。主要研究方向：国际企业管理与企业战略管理。 通信地址：武汉大学经济与管理学院 邮编：430072 电话：027 传真：027 E-mail: wuxianming2012@ wuxianming2013@126.com 苏志文 ：1982 年生 ，男 ，湖南株洲人。武汉大学经济与管理学院企业管理丏业2011 级博士 研究生。研究方向为国际企业管理。 通信地址：武汉大学经济与管理学院企业管理丏业2011 级博士研究生 邮编：430072 电话 传真：027 E-mail: steven136618@ ① 本文为国家社会科学基金重点项目“创造性资产寻求型跨国并购的主要影响因素和运作推进机制研究” （编号：12AZD034）、国家社会科学基金项目“我国企业跨国并购中的逆向知识转移研究”（编号：11BGL044） 和教育部人文社会科学规划基金项目“制度环境对我国企业海外投资进入模式选择的影响研究”（编号： 10YJA630171）的部分研究成果。 1 将跨国并购作为技术追赶的杠杆：动态能力视角 摘要：我国企业对发达国家企业的技术寻求型并购发展迅猛，而现有的理论对这一问题 缺乏逻辑一致的解释。本文从动态能力视角整合后发企业技术追赶理论和后发企业国际化理 论的主要观点，对这一现象和过程进行了系统的分析和阐述。本文选取五个典型案例，运用 扎根理论中规范的译码程序对案例进行剖析，发掘出 “并购企业初始技术能力”、“关键技术 缺口”、“目标企业创造性资产”、“技术融合”和“技术追赶”五个范畴以及范畴之间的逻辑 关系，并由此构建了以跨国并购为杠杆的后发企业技术追赶概念模型。我们发现，后发企业 技术寻求型海外并购是一个精心设计的、带有冒险特征的能力更新过程，通过海外并购，一 些企业不仅跨越了技术创新的鸿沟，实现了技术的进一步追赶，而丐推动了战略转型，形成 了真正意义上了国际竞争力。 关键词：跨国并购；技术追赶；动态能力；后发企业；扎根理论 一、引言 中国企业的海外并购正呈风起云涌之势。据普华永道报告，2012 年中国企业海外并购 ① 额达到创纪录的652 亿美元，而2008 年这一数字还只是103 亿美元，五年内增加超过五倍 。 中国企业不只注重眼前的投资回报，而是探索更长期的投资模式，通过并购发达国家的目标 企业获取技术、资源和品牌。这是中国企业发展进程中的一个崭新阶段，它意味着，一大批 ①普华永道2013 年5 月22 日发布的《全球并购市场新动向：新兴市场投资者的崛起》的报告指出，从2006 年开始，更多的收购资金由高速发展的大型新兴市场投资者流向成熟市场；自2008 年至2012 年五年间， 新兴市场投资者共向成熟市场投资了约1610 亿美元，超过了成熟市场向新兴市场的投资规模（约1510 亿 美元）。在这一并购热潮中，中国自2009 年以来就一直占据新兴市场领先地位，2012 年，来自中国的占比 再创历史新高，近70%新兴市场对成熟市场的投资交易金额来自中国。 2 中国企业正在将跨国并购作为能力跃升的杠杆，从立足本土或区域性的企业演变成为全球化 企业。事实上，跨国并购的追赶效果是十分明显的，许多企业已经通过跨国并购实现了对行 业领先企业的追赶。例如，联想集团2004 年收购美国IBM 全球PC 业务，2013 年6 月已跃 ① 升为全球第一大电脑厂商 。再如，三一重工 2012