巴塞尔协议Ⅱ有助于防范风险还是加剧风险-IMF.PDFVIP

观 点 巴塞尔协议Ⅱ有助于防范 风险还是加剧风险？ 巴塞尔协议Ⅱ是一套关于银行应该持有多少资本金以防范当前以及未 来风险的准则（指导方针），对于巴塞尔协议Ⅱ准则是否加剧了繁 荣—萧条的周期循环存在两种观点。 2 当前金融市场的动荡——始于 2007年夏美国次级抵押贷款市场， 并迅速蔓延至欧洲市场——已经暴 露出对金融机构的监管存在明显的 弊端。因此，在2008年国际货币基 金组织—世界银行春季会议上，高 层金融领导签署了一系列措施以加 强全球监管机制，包括金融稳定论 坛的一项提议，要求对金融机构的 资产和流动性给予更加严格的监 管。 目前，从全球来看，银行管理 者执行的是巴塞尔协议II准则，该准则规定了银行持有资本金数目的国际标准，这个资本金是银 行必须储备起来的，用以处理当前和潜在的金融和运作上的风险。巴塞尔协议II要求银行提取更 多的资金以防范更高的风险。巴塞尔委员会正在进行的一个审议可能会对复杂的结构化产品和资 产负债表外工具进一步提高资本金要求，这是近几个月来压力最大的一项工作。2006年，金融稳 定研究所的一项调查表明，约有100个国家计划在未来几年内执行巴塞尔协议II的准则，尽管准则 的实施在地区间会存在差异。欧洲大多数国家已经实施了新准则，美国也被列入于2009年实施新 准则的名单中。 然而现在的呼声使实施规则更加艰难。毕竟，为什么该规则没有缓和当前市场紊乱所带来的 结果？（关于这个问题更多的疑义，请见本刊第24页“银行需要更多的资本准备”。）究竟该项 规则能否为金融危机的解决提供一个万应灵药，或者相反会加剧危机，这个长期的争论再一次成 为前沿和核心问题。 问题的关键是：该规则是否过于顺应周期了？也就是说，这些规则在“好年景”时对资本准 备金要求过于宽松，在“艰难时刻”又过于强硬，因而加剧了繁荣—萧条的周期性循环。为了更 加明确这个问题，《金融与发展》求助于两位专家，看一看他们的意见。 2008年6月号 《金融与发展》 29 （因更高的风险）与增加新资本的难度结合在一起， 处于正轨的银行业 会导致金融机构减少它们对公司以及居民的贷款，这 Jesus Saurina, 西班牙银行金融稳定 将加速经济衰退，或者将有碍于经济复苏。 部主任 但是将巴塞尔协议II或者任何一个以风险为基础的 1 资本充足率要求加诸于经济繁荣—衰退周期——也就是 加剧金融机构内部的顺周期性至少会导致三个结果。 第一，资本准备金要求在经济衰退期必然提高， 没有什么比管理糟糕的银行更具有顺周期性。当 在经济繁荣期将下降。但是，巴塞尔协议II 包含了一 经济处于增长的时候，即使管理很差的银行，它们虽 系列抑制这个结果的方法，但仍然比在巴塞尔协议Ⅰ 然没有充足的资本和准备金，也能够扩张它们的业 准则下资本准备金要求对风险的敏感度更高。尽管用 务。但是，当经济周期转到更差的情况时，管理差的 来评价违约概率的时间范围是一年，银行还是期望用 银行不得不立即转变它们的指导策略，避免进入低谷