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2018-06-06 发布于天津
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库存现金流压力趋缓-国机汽车股份有限公司

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司简评模板证券研究报告 ·上市公司简评汽车服务 [table_stkcode] 库存、现金流压力趋缓国机汽车(600335) 事件 [table_invest] 600335 调高增持公布2012 年报，每股收益0.99 元刘韧公司2012 年实现营收621.24 亿，同比增22.2%，归母净利5.56 liuren@ 亿，同比增12.7%，加权平均ROE 20.2% ；EPS 0.99 元。公司同 021 时公布2012 年利润分配方案，拟每股派现0. 10 元。执业证书编号：S1440510120047 简评陈政 chenzheng@ 行业增速放缓、库存偏高 010 2012 年中国进口车109.1 万辆，同比增8.8%，较05-11 年均31.4% 执业证书编号：S1440510120042 的增速大幅回落，进口车行业步入低速增长期。2012 年，依托大发布日期： 2013 年3 月28 日众、捷豹路虎、福特等品牌进口车在中国快速增长，公司进口车当前股价： 13.43 元批发业务 18.1 万辆，市场占有率16.6%，较2011 年提高3.5 个百目标价格6 个月： 15.00 元分点。根据汽车流通协会数据，12 月底进口品牌经销商库存系数1.91，主要数据处于正常偏高水平。公司年报公告存货 114 亿，较三季度末的123 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%）亿有所下降，库存压力有缓解但仍处于历史高位。 1 个月 3 个月 12 个月收入保持增长、分业务毛利率表现差异大 -5.29/-4.23 15.48/11.52 -18.29/-16.23 2012 年