我国企业盈余操纵问题之诱因影响与因应对策.PDFVIP

當 代 會 計 Journal of Contemporary Accounting Volume 3 Number 2, November 2002 第 三 卷 第 二 期 PP. 231-242 民 國九十一年十一月 我國企業盈餘操縱問題之誘因、影響與因應對策 陳樹* Shuh Chen 壹、前言 近來美國陸續發生安隆(Enron)、世界通訊(WorldCom)、美國線上時代華 納(AOL Time Warnet) 等多起大型企業之會計醜聞 ，對美國及全球之金融與 經濟產生重大影響 ，亦衝擊投資人對證券市場之信心。對於財務報表為何無 法真實揭露公司營運、財務狀況 ，以及會計師何以無法發現公司弊端等問 題 ，皆引起各界熱烈探討 ，也迫使各國更重視盈餘操縱與公司治理問題。深 究其成因 ，不難發現其與盈餘具有資訊內涵及資訊不夠透明 ，有密切關聯。 發行公司所公布或揭露之資訊 ，乃是資本市場投資人釐訂決策的主要依 據。因為投資有價證券的主要報酬來源之一是盈餘 ，盈餘與股價也有一定的 關聯性 ；其次 ，公司債權人關心的本息保障 ，董事、監察人、經理人、員工 酬勞獎金、紅利 ．．．等 ，均與公司的盈餘與獲利率有關。企業經營者基於 各利害關係人利益與公司生存發展考量 ，難免會從事盈餘操縱或盈餘管理。 若此類公司屬公開發行上市（櫃 ）公司或金融相關產業 ，則涉及眾多投資人、 存款人之權益 ，其影響層面更大。有鑒於資訊揭露對資本市場與金融市場之 重要性 ，主管機關曾廣泛收集國內外案例進行研討 ，擷取國際經驗 ，並將加 強推動資本市場改革及健全企業會計制度等政策作為當前施政重點 ，期藉 由 各項改革措施 ，能建立資訊透明化並尊重市場機能 ，鞏固投資人對財務報表 之信心。 * 財政部常務次長 232 當代會計 本文首先就盈餘操縱及其資訊內涵價值作一定義 ；其次說明盈餘操縱的 誘因種類及國內盈餘操縱之成因 ，再分析國內外重大盈餘操縱案例 ，進一步 探討盈餘操縱 問題發生後所影響之層面 ；最後 ，探討盈餘操縱對資本市場之 影響及我國 目前針對此類事件之事前防範與事後救濟的改革狀況。 貳、盈餘操縱之定義與盈餘資訊內涵價值 一、盈餘操縱之定義 在一般會計文獻的探討中 ，常出現盈餘操縱(Earnings Manipulation)與盈 餘管理(Earnings Management)不同名詞。究其涵義為何 ？在會計文獻 中 ，學 者對於盈餘管理所下之定義 ，主要可歸納為三種 ： 1.一般公認會計原則允 許下 ，對於會計原則與程序之運作 ，作有 目的的調整或改變 ，使公開的盈餘 達到期望水準的一個程序 ；2.對於會計處理與財務報表之編製 ，進行有 目的 之操縱 ，企圖增加公司或某些私人利益的作法 ；3.公司管理階層對於公司實 際財務績效 ，加以扭 曲。不過 ，有學者認為 ，「盈餘管理」只是將 「盈餘操 縱 」名詞予以美化而已 （鄭丁旺 ，民 91 ）。本文為凸顯盈餘操縱之不正當 性 ，並利於探討如何積極規範或有效處置 ，擬採狹義之盈餘管理定義 ，並名 之為 「盈餘操縱」 ，乃指基於特定 目的採取違反法令或一般公認會計原則 ， 掏空資產、虛列負債或其他方式 ，以虛增公司利益或掩飾虧損 ，企圖改變財 務報告中盈餘數字的不正當作為而言。 二、盈餘資訊內涵價值 盈餘資訊的揭露反應 了公司之經營成果及獲利能力 ，雖然盈餘的操縱並 不會增加公司實質的經營績效 ，但扭 曲的盈餘表達有時對於報表內部使用者 或外部使用者仍有相當影響。在學理上 ，對其影響層面之探討 ，主要從盈餘 的變動與股票報酬變動是否具有關聯性來探討。如果彼此間沒有關聯 ，代表 盈餘缺乏 了資訊內涵 ；反之 ，代表盈餘對於報表使用者具有資訊內涵的價值。 我國企業盈餘操縱 問題之誘因、影響與因應對策 233 從 1968 年開始 ，即有諸多