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机构信用风险移转债券CRTsCreditRisk-Transfer-联博投信
2017 5
聯博債券問答集－機構信用風險移轉債券（CRTs,
Credit Risk-Transfer Securities ）
Q: Agency MBS
CRTs
Agency MBS
GSE,
Government‐Sponsored Enterprise
CLN
(Agency MBS) (CRTs) 政府支持機構
(房地美、房立美) 信用風險 信用風險
移轉
房貸戶違約/信用風險 政府支持機構保 移轉債券
政府支持機構 留信用風險 投資人
(房地美、房立美) (95%之房貸池)
房貸戶違約/信用風險 轉移部分信用風
險(5%之房貸池)
政府支持機構
提供擔保
政府支持機構
提前清償與利率風險
提供擔保
機構房貸抵押債券
投資人 機構房貸抵押債券
提前清償與利率風險
投資人
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