郑州发的展投资集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 郑州发展投资集团有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】289 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 郑州发展投资集团有限公司（以下简称“郑州发 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 投”或“公司”）是郑州市主要的城市基础设施投融 债项信用 资建设主体。评级结果反映了 2016 年以来郑州市经 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 济财政继续保持平稳发展，公司仍是郑州市主要的基 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 础设施建设投融资主体，继续得到政府在资金方面的 13 郑发投 资债 /PR 18 7 AAA AAA 2016.07 有力支持；同时也反映了受子公司郑州公用事业投资 郑投资 发展集团有限公司（以下简称“公用事业集团”）股 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 权划出的影响，公司营业范围缩减，同时承建项目很 项目 2016 2015 2014 多，未来仍面临一定资本支出压力，公司负债规模持 总资产 1,659.46 1,610.16 1,265.47 续增长，有息债务占比仍较高等不利因素。中国投融 所有者权益 709.52 730.00 626.90 资担保股份有限公司（以下简称“中投保”）对“13 营业收入 65.55 110.40 93.94 郑发投资债/PR 郑投资”提供的全额无条件不可撤销 利润总额 9.46 9.27 14.90 连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。 经营性净现金流 58.62 49.16 33.47 综合分析，大公对公司“13 郑发投资债/PR 郑投 资产负债率（%） 57.24 54.66 50.46 资”信用等级维持 AAA，主体信用等级维持 AA+，评 债务资本比率（%） 45.59 44.21 43.20 级展望维持稳定。 毛利率（%） 28.35 19.07 19.85 有利因素 总资产报酬率（%） 1.00 1.13 1.55 ·2016年以来，郑州市经济继续保持平稳发展，财政 净资产收益率（%） 1.16 1.00 2.13 实力进一步增强，公司面临良好的发展环境； 经营性净现金流利息 保障倍数（倍） 4.00 2.88 5.76 ·公司是郑州市主要的城市基础设施建设投融资主 经营性净现金流/总 体，2016 年在郑州市建设发展中仍具有重要地位； 6.41 6.47 7.00 负债（%） ·公司继续得到郑州市政府在资金方面的有力支持； 注：2014 年数据为2015 年期初数据。 ·中投保为“13 郑发投资债/PR 郑投资”提供的全额 无条件不可撤销连带责任保证担保仍具有很强的 增