亚厦股份：2012年10亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告.Image.Marked.pdfVIP

2012年10亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，公司业务结构有所调整，建筑幕墙业务发展较快，支撑了公司收入规 模的快速增长，盈利水平显著提高； 公司新承接项目较多，在手订单的合同金额较大，对未来业务形成较好支撑； 2014年公司完成非公开发行股票，使得资本实力大幅提升，可为后续业务的发展 提供资金来源。 关注： 跟踪期内，持续从严的房地产行业宏观调控政策，将会对公司住宅精装修业务产 生一定影响； 公司应收账款规模占总资产比重较高，涉足专业总承包业务使得公司应收账款账 期进一步拉长，经营现金流状况表现一般； 公司应收款项增长较快，对营运资金形成了较大程度的占用，回款风险加大； 公司负债总额大幅攀升，资产负债率处于较高水平且呈持续上升态势； 公司有息负债规模较大，面临较大的本息偿付压力。 分析师 姓名：许 燕 刘书芸 电话：021 邮箱：xuy@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 2012 年 7 月 13 日，经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江亚厦装饰股份有限公 司公开发行公司债券的批复》（证监许可[2012]724 号），公司公开发行 10 亿元公司债券， 债券期限为 2012 年 7 月 13 日至2017 年 7 月 13 日，发行利率为 5.20%，扣除相关费用后 实际募集资金 98,578 万元。 本期债券起息日为 2012 年 7 月 13 日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本，最 后一期利息随本金的兑付一起支付。2013 年至 2017 年每年的 7 月 13 日为上一计息年度的 付息日，若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2013 年至 2015 年每年的 7 月 13 日。本期债券的兑付日为2017 年 7 月 13 日，若投资者行使回售选择权，则回售部 分债券的兑付日为 2015 年 7 月 13 日。本期债券第一次付息日为2013 年 7 月 13 日，已按 时足额付息，为 5,200 万元。 本期债券募集资金拟全部用于补充公司流动资金，已使用完毕。 二、发行主体概况 跟踪期内，公司注册资本及实收资本均未发生变更；控股股东及其持股比例未发生变 更，公司控股股东亚厦控股有限公司（以下简称“亚厦控股”）直接持有公司35.88% 的股 权；公司的实际控制人未发生变化，自然人丁欣欣和张杏娟夫妇持有亚厦控股的全部股权， 同时直接持有公司19.96%的股权，为公司的实际控制人。 跟踪期内，公司新增了2家纳入合并范围的子公司，为亚厦（澳门）一人工程有限公司 （以下简称“澳门工程”）和大连正泰开宇装饰有限公司（以下简称“大连正泰”）。2013 年5月，公司以自有资金1,174万元增资收购自然人股东赵文君持有的大连正泰51%股权， 公司收购大连正泰主要是利用其资质和现有客户，开拓东北市场；公司在澳门设立全资子 公司澳门工程主要是以澳门、香港为中心，进一步开拓海外市场。 表1 跟踪期内公司合并报表范围的变化情况 跟踪期内新纳入公司合并范围的子公司情况 子公司名称 持股比例 注册资本 主营业务 合并方式 澳门币 亚厦（澳门）一人工程有限公司 100% 建筑装饰工程 新设