[经济学]货币政策.ppt

货币政策及其传导机制Monetary Policy and its Transmission Mechanism 学习内容 货币政策目标 货币政策工具 货币政策传导机制 货币政策效应 中国的货币政策实践 第一节 货币政策目标 何谓货币政策 广义: 一切与货币有关的政策 狭义: 是中央银行为实现即定的经济目标,而采取的各种控制和调节货币供应量和利率,进而影响宏观经济的方针和措施的总和 内容: 政策目标、实现目标的政策工具、监测和控制目标实现的各种操作指标和中介指标、政策传递机制和政策效果等基本内容 三大构成要素及其关系 第一节 货币政策目标 货币政策目标 含义: 是中央银行通过货币政策的操作而最终达到的宏观经济目标 内容: 1）稳定币值——首要目标 抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持币值稳定和物价稳定。 稳定货币购买力，使一般物价水平没有显著的或急剧的波动。 第一节 货币政策目标 2）经济增长 经济增长是实现一国经济增长速度的加快，经济结构的优化与效率的提高。 3）充分就业 充分就业是指任何愿意工作并有能力工作的人，都能在比较合理的条件下，随时找到自己的工作。 用失业率来表示： 失业率=失业人数/愿意就业的劳动力 × 100% 第一节 货币政策目标 4）国际收支平衡 一国的国际收支略有顺差、略有逆差都可称为平衡。 3. 变迁： 30年代前：稳定币值 40年代：充分就业 50年代：稳定币值+充分就业 60年代：稳定币值+充分就业+经济增长 70年代：稳定币值+充分就业+经济增长+国际收支平衡 第一节 货币政策目标 货币政策诸目标之间的矛盾与协调 统一：充分就业与经济增长 冲突： 物价与就业 物价与经济增长 物价与国际收支 经济增长与国际收支 3. 方法: 统筹兼顾 突出重点 菲力普斯曲线 第二节 货币政策工具 何谓货币政策工具 含义: 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而采用的政策手段 分为: 一般性货币政策工具 选择性货币政策工具 其他的货币政策工具 第二节 货币政策工具 一般性货币政策工具：经常使用 准备金政策: 再贴现政策: 公开市场业务: 准备金政策 存款准备金: 是为限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金 法定存款准备金率: 是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备占其存款总额的比率 准备金政策: 中央银行通过改变法定存款准备金率来影响货币供 给量 准备金政策 原理： 法定准备金率?(?) ? 货币供给量 ?(?) 影响货币乘数； 影响商业银行派生存款创造能力； 影响超额存款准备金。 局限：作用猛烈，不宜经常使用 1、易导致资金严重周转不灵 2、冲击力太大 再贴现政策 贴现： 票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。 再贴现： 商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据向中央银行进行的票据转让。 再贴现政策： 中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定。 再贴现政策 原理： 再贴现率?(?) ?银行资金成本(?)及 超额存款准备金(?) ?货币供给量 ?(?) 局限：被动、次要 公开市场政策 含义： 指中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券，直接决定基础货币的变动，从而达到收缩和扩张信用、控制和调节利率与货币供给量的一种策略、措施。 原理： 买进国债(卖出) ?货币供给量?(?) 公开市场业务的传递机制 公开市场政策 优势： 具有精确性 经常性、连续性的操作 具有主动性 具有弹性，可以微调 局限： 技术性强 证券市场发达 中央银行足够强大 第二节 货币政策工具 选择性货币政策工具 消费者信用控制 不动产信用控制 证券市场信用控制 预缴进口保证金 优惠利率 消费者信用控制 含义： 指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。 内容： 首付的最低金额 借款最长期限 购买消费品的种类 信贷条件，如贷款利率、期限等 不动产