张化机：2012年7亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告.Image.Marked.pdfVIP

2012年7亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 公司订单获取能力较强，产能所有提升，产量和收入规模保持增长； 公司积极拓展海外市场，海外订单增长较快； 公司 2013 年度非公开发行股份后权益资本大幅增加，资产负债率有所下降。 关注： 公司希望通过收购新煤化工进一步拓展总承包业务，但市场开拓情况存在一定的 不确定性； 公司海外业务扩张较快，面临一定的汇率及账款回收等风险； 公司产品毛利率有所下滑，同时期间费用率有所上升，使得主业利润增长缓慢； 公司营运资本占用资金规模较大，经营活动现金流表现欠佳，对筹资活动依赖明 显； 公司有息债务规模较大，且以短期债务为主，存在较大的偿债压力， 公司港区重件码头 1-5#港池和 6 万吨伊犁重装基地一期项目投产后，固定资产折 旧费用增长较快，影响了公司当年的盈利水平。 分析师 姓名：许 燕 刘书芸 电话：021 邮箱：xuy@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准张家港化工机械股份有限公司公开发行公司债 券的批复》（证监许可【2012 】212 号），公司于 2012 年 4 月 17 日公开发行7 亿元公司债 券，募集资金总额 7 亿元，债券期限为 5 年（附第 3 年末公司上调票面利率和投资者回售 选择权），票面年利率 7%，在债券存续期限前 3 年保持不变。募集资金扣除发行费后，2 亿元拟用于偿还公司短期借款或一年内到期的长期借款，剩余资金用于补充公司流动资金。 截至 2013 年末，公司募集资金已经全部使用完毕。 本期债券的起息日为 2012 年 4 月 17 日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本， 最后一期利息随本金的兑付一起支付。2013 年至 2017 年每年的 4 月 17 日为上一计息年度 的付息日。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2013 年至 2015 年每年 的4 月 17 日。截至2014 年 4 月 30 日，本期债券本息兑付情况详见下表。 表1 截至 2014 年 04 月 30 日本期债券本息累计兑付情况 本金兑付/ 回售金额 利息支付 期末本金余额 本息兑付日期 （亿元） （万元） （亿元） 2013年4月17 日 0.00 4,900.00 7.00 2014年4月17 日 0.00 4,900.00 7.00 资料来源：公司提供 二、发行主体概况 2013年6月，公司向特定投资者非公开发行6,600万新股（该部分股份自2013年6月27 日 上市，自上市之日起12个月内不能流通），变更后股本为36,985.60万元。公司控股股东仍 为自然人陈玉忠，持股比例由52.39%下降至43.04% ，实际控制人未发生变化。 表2 跟踪期内，公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人变更情况 项目 截至 2013 年 12 月 31 日 截至 2012 年 12 月 31 日 公司名称 张家港化工机械股份有限公司