大立科技：2013年1.70亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告.Marked.pdfVIP

2013年1.70亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，公司红外产品购销渠道通畅，产销量规模进一步增加； 2013 年公司红外热像仪产品毛利率有所上升，带动整体毛利率有所提高； 重庆进出口信用担保有限公司为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担 保有效提升了本期债券的信用水平。 关注： 公司红外产品销售结算周期较长，给公司带来了一定的资金压力； 市场竞争激烈，公司红外产品整体销售价格有所下降； 公司已完成中低分辨率非制冷型焦平面探测器的开发工作，但由于制冷型焦平面探测器 的采购仍依赖进口或者国产采购的方式，因此受出口国政府最终用户许可制限制以及国 内生产商产能限制，仍可能存在供应不及时或供货不足的风险； 应收账款及存货规模较大，占用公司大量营运资金，存在一定的运营压力； 公司负债规模有所增长，且以刚性债务为主，存在一定的偿债压力； 公司期间费用有所增长，削弱了公司的盈利能力。 分析师