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期货基础知识 期货市场概述 期货交易及其制度 期货市场的功能 影响期货市场的因素 期货市场概述 期货市场的起源 期货市场最早萌芽于欧洲 早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。 1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所 荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所 比利时的安特卫普则开设了咖啡交易所 1848年芝加哥期货交易所(CBOT)产生是现代意义上的期货交易所诞生的标志，由芝加哥的82位商人发起设立。 1865年，CBOT推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。 这是具有历史意义的制度创新，它促成了真正意义上的期货交易的诞生。 现货交易：现有商品的交易 远期交易：未来生产的、尚未在市场上流通的商品交易，属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸 期货交易:以现货交易为基础，是远期交易的市场化和规范化。 期货交易的定义： 期货交易是通过期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式，期货交易的对象是标准化合约。 期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约——商品信息的载体。 期货标准和约 期货合约特点 1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的、标准化的，唯一变化的是价格。 2、在期货交易所组织下成交，具有法律效力 3、期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易 4、可以通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。 期货和约的种类 以商品信息划分： 农作物类：白糖、小麦、早籼稻、菜籽油、大豆、豆粕、豆油玉米、棕榈油等合约。 金属类：铜、铝、锌、黄金、钢材等合约。 能源类：橡胶、燃料油等合约。 金融类：外汇、利率、股票指数等合约。 期货市场： 进行期货合约买卖的市场 进行期货交易的场所 期货市场组织结构 1.监管机构：证监会及其下属派出机构 2.行业自律：期货业协会 3.期货交易所（期货结算机构） 4.期货公司 5.交易者 交易制度 1、保证金制度——杠杆机制 2、双向交易和对冲机制 3、T+0交易 4、涨跌停板 5、持仓限额制度 6、大户报告制度 7、强行平仓制度 8、每日结算制度 1、保证金制度——杠杆机制 杠杆原理、以小博大 １）以实际金额的10％买卖100％的商品，盈利亏损按照100％计算； 2）意义：盈利1％就是盈利10％ 　　　　 亏损也是如此； 例：螺纹钢每吨4000元，上涨至4400元/吨（一手=10吨） 买卖一手螺纹钢合约： 所需保证金：4000×10×10%＝4000 价格涨到4400元/吨 一手赚：（4400-4000）×10=4000 投资：4000 获利：4000 盈利率100% 4000参与40000的生意 比例10% 2.双向交易——买卖方向相反 1.做多 2.做空 做多 是指在上涨趋势中先买入开仓后卖出平仓的行为 1次买入开仓+1次卖出平仓=一笔交易的完成 做空 是指在下跌趋势中先卖出开仓后买入平仓的行为 1次卖出开仓+1次买入平仓=一笔交易的完成 开仓 在期货市场中买入或卖出一定数量期货合约的行为 平仓 在期货市场中买入后卖出或卖出后买入一定数量期货合约的行为 ——上涨趋势中，先买入开仓后卖出平仓（做多） 判断盘面处于上升趋势中时： 4月2日，3900元/吨 进行买入开仓一手大豆期货合约， 5月27日，上涨至4500元/吨平仓，进行卖出平仓。 投入：3900*10*10%=3900元 盈利：（4500-3900）*10＝6000元 盈利率：6000/3900 =153% ——下跌趋势中，先卖出开仓后买入平仓——做空 判断盘面处于下跌趋势中时： 7月18日， 4700元/吨，进行卖出开仓一手大豆期货合约， 8月19日， 下跌到4000元/吨 进行买入平仓 投入：4700×10×10%=4700 盈利：（4700-4000）×10=7000 盈利率： 7000/4700=149% 3.T+0交易制度 当天可以无限次的交易。 不限制交易次数及买卖方向。 更多短线机会。 4、涨跌停板制度 期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。 假设小麦0809合约2008年5月12日的结算价为2000元/吨，小麦期货的涨跌停