中国创业板中小企业IPO上市流程.doc

HYPERLINK /read.php/1212.htm 中国创业板中小企业上市流程 一：种子孵化期 一、策划公司超常规发展方案 所有拟赴创业板上市的公司，首先必须明确二个基本的思想：一是高成长性是最终能赴二板的公司的典型特征，有无高成长性决定了一个企业能否上市；二是一个企业能在创业板上市是对一个企业高成长性的肯定和推动，而不是对一个只能维持生存企业的救济。因此所有准备上市的公司应制定一个超常规发展的方案： a.确定公司上市概念； b.确定主营业务的迅速发展的思路和方案； c.除了产品经营方案，还要策划资本运营和资产重组企业购并方案--如果说成功的产品经营可以让企业的发展速度为通常的1倍的话，资本运营和资产重组及企业购并可以让企业的发展速度再提高3-5倍。因此超常规发展只有产品经营是难以实现的； d.要突出高成长性指标的企业经营中的地位，通过指标经营量化产品经营、资产重组和资本运作方案的内容。 e.最后通过上市进一步实现企业的超常规发展。 二、可行性分析报告 项目的可行性研究是指对项目所作技术经济效果的分析和评价。 (1)技术评价 对于创业板上市企业最主要是技术评价，产品能创新，具有唯一性、垄断性无疑会企业带来良好的市场回报，也是企业成功的关键。基本原则是：技术先进、生产适用、经济合理、社会有益。 (2)、市场研究： a．市场调查：市场需求、产品、销售渠道、推销与广告、价格、竞争对手 b．需求预测：可以使用如下方法 (a)时间序列法：时间序列是指观察或记录到的一组按时间顺序排列起来的数字序列。 时间序列法是根据历史的销售量来推断今后可能达到的需求水平的预测方法。其主要分析方法是指数平滑法：用上一期的预测数和实际销售量来预测下一期的销售量 指数平滑法基本公式：Ft = Ft-1 ＋x ( Dt -1－ Ft-1) = x Dt -1＋( 1－x ) Ft-1 其中： Ft ：下一期销售量的预测值 Ft-1：最近一期销售量的预测值 Dt -1：最近一期实际销售量 X：平滑系数 当0 当x=1时， Ft = Dt -1 ，x=0时， Ft = Ft-1 。x越小则近期的移动倾向越小，越平滑。一般来说，x0.3时较平滑，x0.5时较不平滑。 例：某产品1-6月实际销售如下， 先已知6月预测值为30，x=0.3，以指数平滑法预测7月的销售量月份 1 2 3 4 5 6，实际销售量 22 21 30 25 27 28。 则7月销售额为 F7 =x D6＋( 1－x ) F6 = 29 (b)相关因素分析法：相关因素分析法是根据时间序列的某一时刻上变量之间的数量关系，以及某些变量的已知的发展趋势，求待变量销售量变化的一种方法。主要方法： 领先产品分析法：若甲产品的销售量会影响乙产品的销售量，则可以从甲产品的销售量的变化趋势来预测乙产品的需求趋势。例如随着住宅建设的增加，装饰材料需求也会增加，可以根据住宅建设的速度和领先速度来预测装饰材料的需求。 (3)、企业规模的确定 企业规模通常以固定资产价值、职工人数、年产量或年产值来衡量。 (1)确定企业规模应考虑的因素 市场和需求、投资的限制和资源的利用、产品的工艺特点和设备能力、与专业化和协作化的和联系、提高综合经济效益 (2)企业经济规模的确定方法 a.企业规模对费用的影响。由于变动费用的存在，单位产品的总费用随着产量的增加而递减，而到一定程度产量增加已不能影响产品的费用，因此存在一个临界点即经济规模也是产品费用最低点。 b.用盈亏平衡分析确定企业规模 盈亏平衡点又称为保本点。具体求法如下； 设年产量为Q，销售单价为S，年固定成本为F，单位产品可变成本为V，则 销售收入S(Q)=SQ 成本函数C(Q)=F+VQ 利润函数P(Q)=S(Q)-C(Q) 既P(Q)= S(Q)-(F+VQ) 当P(Q)=0时，盈亏平衡，即S(Q)=(F+VQ)时，得盈亏平衡点产量，Q0=F/S-V (4)经济评价指标 项目的经济效益是指投入和产出的比较。主要指标有： (a)静态投资效果指标：静态投资回收期；简单投资收益率；追加投资回收期 (b)费用和效益直接比较的指标：净现值；效益费用比 (c)动态投资效果指标：净现值收益率；内部收益率；动态投资回收期等。 三、确立主营业务、上市概念 公司在确定自己的主营业务时，既要考虑市场的要求，又要结合本公司的实际情况，具体而言，要注意以下几方面的问题： (1)上市概念的确定。创业板上市公司不象一般公司，良好的概念无疑给公司描绘了一幅美好的前景，对公司以后的吸引风险投资、募股大有好处。 (2)主营概念、技术、传统业务相互整合。创业板市场对申请上市的公司的过去业务没有严格的规定，但要求申请上市的公司要表述过去两年的活跃业务记录，这可以使投资者了解申请上市的公司在过去是主要从事