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浅析商品混凝土的垫资分析 垫资即垫资承接项目，是一种结算让利促销的营销方式；垫资以合约为依据，交易过程中物流与资金流不同步，先供后付，属信用交易；对于供需双方而言又是一种负债经营。 一、垫资形式 垫资作为结算方式之一，在商品混凝土购销合同结算条款中应明确标明其形式，作为一种信用结算，合约中应确定需方逾期支付违约责任。 1.月结月清：本月供应在下月规定日期内结清，垫资时间一个月左右属于短期垫资。 2.定比例垫资：每月确定垫付比例，实际合约上确定的是月结比例，其余作为应收款。每月垫付部分累积至项目主体封顶后一定期限内( 延缓期) 付清，这是较为常用的垫资方式，一般供应期月结70%-80%，延缓期1-3 月内结清，亦有6 个月内结清。 3.按工程形象进度垫资：如垫付至正负零或一定层数后月结月清等。 4.绝对额垫资：确定先期垫付方量数或金额数，而后月结月清或大比例月结等。 二、垫资成本 垫资成本为供方垫付混凝土款的资金利息损失，即供方的结算形式让利，需方占用供方资金的实际收益。 1.以企业年度统计估算：以年供应量50万立方米，销售总额1.4 亿元，月度平均垫资5000万元，年贷款利息9%（包括费用）垫资率35.7%，估算年利息损失450万元，每方让利9元，按信息指导价让利3 个百分点。 2.以项目估算：供应量1万方，综合价280元/m3, 供应期6个月，延缓期3个月，月息0.7%，月结80%为例： 月结月清部分 1×280×80%×0.7% =1.568万元 垫资部分 1×280×20%×(4+3)×0.7% =2.744 万元 两者相加为4.312万元，每方让利4.312元 3.潜在成本：未按合约确定时间及比例付款，如变月结80%为75%，次月10日前一次付清，变为次月20日付清，封顶后三个月内未能结清，部分延续到次年春节前结算，致使应收款转化为拖欠款，均造成供方计划内成本加大。 4.清欠成本及沉没成本：供方为回收拖欠款，清欠支出的时间、人工以及诉讼成本；坏账或余额让步，抵债房产变现损失、承兑贴息等形成的沉没成本等。 三、垫资管理 垫资成败得失取决于垫资管理，作为负债和债权经营，垫资管理实质上就是营销管理及财务管理的结合。 1.明确职责：一般由企业市场营销部门负责，营销员操作；销售统计负责统计、核算、追踪、反馈；财务（或审计）负责监督。企业应有完整详细的销售、财务及审计管理制度，明确各部门、各人职责，操作流程以及相应奖罚机制，尤其是明确拖欠及坏账的责任和罚则。 2.从项目层面：签约前应对需方进行信用评估，对项目进行收益风险评估，签约时重点明确结算条款的清晰完整，供应期对照合同实施回款进度跟踪，延缓期明确期内分次结算期限（尤其是6 个月以及6 个月以上）。日常对项目按供应量、回款执行过程实行分级管理，年度、月度分时间段分项目监控回款进展，按需方付款违约程度实施分级应对措施等。 3.从企业层面：应根据实际财务状况确定年度、月度垫资强度，根据合约确定确保年度、月度资金回笼率，防范流动性呆滞造成支付困难，防范引发银行收贷，供应商停供的企业信用危机，重点是保持企业资金进出良性动态平衡。在进的方面：保持整体盈利状态，保持良好的银行融资渠道，保持供应商信用关系，保证月度按各合同规定的额度回款，持续清欠等。在出的方面：控制月度平均垫资额度，增加现结、月结月清比例，对大比例长周期垫资项目持审慎态度；对未按合约支付项目采用必要的措施；固定资产投资应考虑企业流动资金的周转，压缩各项成本等，总之保持企业可承受的垫资强度，保证垫资总额的合理动态平衡。 4.实施稳健的财务策略，明确周转率高于利润率的理念，通过加强营销、财务管理避免非系统性风险；关心国内外、市内外经济发展动态，关注业内竞争状态，避免、化解系统性风险等。