中南财大国际金融整理.docVIP

货币的自由兑换： 定义：指不受官方限制将本币兑换成其他货币，用于国际支付或作为资产持有。 丁伯根原则 要实现若干个独立的政策目标，至少需要若干个有效的相互独立的政策工具。 政策含义：只运用一种政策调节支出总量的方法，要同时实现内外均衡两个目标是不够的，必须寻找新的政策工具，并进行合理配合。 ★国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）：是指按照一定的原则和方法编制的系统记录国际收支情况的报表。集中反映了一个国家（或地区）国际经济交易的情况 资且采用本完全流动，固定汇率制下货币政策的效果 简述购买力平价理论的主要观点。 答：（1）本国人需要外国货币，是因为该外国货币在发行国有购买力；外国人需要本国货币，则是因为本国货币在本国有购买力。 （2）按一定比率用本币购买外币，也就是购进了外币购买力，所以，两国货币的购买力实际上是一般物价水平之商。 （3）购买力平价理论包括绝对购买力平价和相对购买力平价。 ◆ 理论基础：一价定律和货币数量论。 ◆ 基本思路：纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，可以在货币发行国购买一定量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。 ◆ 基本观点：在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国纸币所代表的购买力。汇率是两国物价对比，即两国货币所代表的购买力之比。 　　 当市场受到外部冲击时，货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异，多恩布什认为，这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈粘性状态，称之为粘性价格。而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。 　　欧洲货币(Eurocurrency)名义有效汇率是根据一定的权重对测算国与若干样本国家的名义双边汇率进行加权得到的汇率。　 无本金交割远期外汇交易 浮动汇率制下货币政策的效果 i 0 Y i0 Y0 IS1 LM BP IS Y1 A B C LM1 Y′ i 0 Y i0 Y0 LM BP IS A LM1