大盘活力指数介绍.pdfVIP

莫尼塔专题研究•市场量化分析 2011 年 5 月 21 日星期六  大盘活力指数介绍    莫尼塔数量组 赵延鸿 博士 021 yhzhao@ 张梦生 021 mszhang@ 钟奇 博士 021 qzhong@ 2011年5月 莫尼塔 (上海)投资发展有限公司 1 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述 信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 报 告 概 要 我们引入一个判断股指走势的指标——活力指数，该指标对拐点的研判比较灵敏。活力 指数的构造简单，是股指中超过 自身某一均价个股数量与成分股的百分比。活力指数可 以比较有效地捕捉大趋势的开始点或结束点。股票指数，如上证综指是一个发散的时间 序列，所以其运动路径不受上下限的控制。而活力指数有区域的限制，所以相当于给大 盘一个“阶段性”的约束使得投资者容易观察大盘的拐点。更形象的来说，活力指数好 比一个弹簧，压倒底点将反弹，拉升到一定高度将回落，反弹的高度和回落的底点取决 与在底点聚集的力量和在高点拉升的势能。所以有活力指数的存在，我们就可以阶段性 的把股票指数看作是一根弹簧，所以股票指数的历史数据就是一根根不同强度的弹簧所 连接起来的。从技术角度，活力指数就是一个超卖超买指标，与一般超卖超买指标区别 在于，指标的计算不借助于股指的价格序列，而是分析整个大盘的所有成分股的价格位 置。 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 2 2011 年 5 月 21 日 活力指数的引进 如果观察上证综指从 2000 年以来的走势，涨跌幅大于 10%的波段一共 出现了 55 段，共含 28 个顶点和 27 个底点 (顶点和底点的严格定义如我 们量化报告所述) 。可以想象一个正常的现象，即当指数到达顶点时大多 数个股的股价都在高位，此时股价理应高于个股的日均价，比如 10 日均 价或者 50 日均价等；而当指数到达底点时大多数个股的股价都在低位， 此时大多数股价应低于个股的日均价。 比如在2010 年 11 月 8 日，大盘到达顶点3159 点时，共有 93%的个股大 于其 50 日均价，而在2011 年 1 月 26 日，大盘到达底点时，仅有 16%的 个股大于 50 日均价。所以这个现象可以概括为：大盘在顶点时，个股高 于 50 日均线