第七章_营运资金管理演示幻灯片.pptVIP

第七章 营运资金管理 第一节 营运资金的含义和特点 第二节 流动资金的管理 第三节 流动负债的管理 第四节 营运资金政策 学习目标 ★ 掌握营运资金的含义和特点； ★ 掌握现金、应收账款、存货等流动资产项目 的管理； ★ 掌握银行短期借款、应付账款等流动负债项目的管理； ★熟悉企业的营运资金的政策 第一节 营运资金的含义和特点 一、营运资金的含义 二、营运资金的特点 营运资金的含义 营运资金又称营运资本、循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债的差额，所以也称净营运资本。 营运资金特点 流动资产 流动负债 第二节 流动资金的管理 一、现金管理 二、应收账款的管理 三、存货管理 一、现金管理 （一） 现金的基本内容 ◎ 现金是立即可以投入流通的交换媒介。 ◎ 现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。 ◎ 现金包括库存现金、各种形式的银行存款、银行本票银行汇票等。 ◎ 有价证券是现金的一种转换形式，是“现金”的一部分。 （二）现金持有动机 种类 含义 影响因素 交易性动机 置存现金以满足日常业务的现金支付需要。 预防性动机 置存现金以防发生意外的支付。 （1）企业愿意承担风险的程度； （2）企业临时举债能力的强弱； （3）企业对现金流量预测的可靠程度。 投机性动机 置存现金用于不寻常的购买机会。 （1）企业在金融市场的投资机会； （2）企业对待风险的态度。 （三）现金管理的目标 权衡 现金管理策略 策略 内容 力争现金流量同步 如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。 使用现金浮游量 从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用的时间，否则会发生银行存款的透支。 加速收款 这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。 推迟应付账款的支付 指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。 【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如表所示。 　　 现金持有方案 单位:元 　方案项目 甲 乙 丙 丁 现金平均持有量 25000 50000 75000 100000 机会成本 3000 6000 9000 12000 管理成本 20000 20000 20000 20000 短缺成本 12000 6750 2500 0 注：机会成本率即该企业的资本收益率为12%。 解：这四种方案的总成本计算结果如表所示。　 现金持有总成本 单位:元 　方案项目 甲 乙 丙 丁 机会成本 3000 6000 9000 12000 管理成本 20000 20000 20000 20000 短缺成本 12000 6750 2500 0 总成本 35000 32750 31500 32000 将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，也就是说当企业平均持有75 000元现金时，各方面的总代价最低，对企业最合算，故75 000元是该企业的最佳现金持有量。 2. 现金周转模式 ☆ 从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。 一般以年为单位，通常一年按360天计算 现金周转期越短，周转次数越多，现金持有量就越少 【例】某公司年现金需求量为720万元，其原材料购买和产品销售均采取赊账方式，应收账款的平均收款天数为30天，应付账款的平均付款天数为20天，存货平均周转天数为90天。 现金周转期＝30-20+90＝100（天） 现金周转率＝360/100＝3.6（次） 目标现金持有量＝720÷3.6＝200（万元） ☆ 使用条件： （1）公司预计期内现金总需要量可以预知； （2）现金周转天数与次数可以测算，并且测算结果应符合实际，保证科学与准确。 练习见P196 题7--2 3. 存货模式 ☆ 假设前提 ： （1）公司的现金流入与流出量是稳定并且可以预测的； （2）在预测期内，公司的现金需求量是一定的； （3）在预测期内，公司不能发生现金短缺，并且可以出售有价证券来补充现金。 鲍莫尔模式 ☆ 基本原理 ： 将公司现金持有量和有价证券联系起来衡量，即将