枢纽价值长期向好.PDFVIP

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2018-03-02 发布于天津
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枢纽价值长期向好

公司深度研究 | 上海机场西部证券 2017 年12 月21 日。证券西部证券研公司深度研究 | 上海机场 2017 年12 月21 日究报告枢纽价值长期向好上海机场首次覆盖 Tabl e_Title 公司评级增持 ● 核心结论股票代码 600009 Table_Summary 目标价栺 50.4 2019年航空主业制约因素有望缓解。尽管航空需求依然旺盛、公司产能也较富裕，但民航新政下，浦东机场短期时刻受限，航空主业增速放缓。随着2019 前次评级年下半年卫星厅S1/S2投入运营，供给瓶颈有望缓解。中长期看，空域容量、评级变动首次地面效率将持续改善，浦东机场流量增长仍有较大空间。当前价栺 44.78 近一年股价走势非航业务增长潜力巨大。浦东机场凭借强大的旅客集聚能力、优质客源以及高质量的商业扩张，已率先进入机场业态第二阶段。T2航站楼免税经营合同上海机场机场沪深300 将在年底招标，预计保底收入和提成比例都将大幅提升，增厚业绩。往前看， 64% 建筑面积超过60万平米的卫星厅建成后，商业规模的扩大，叠加旅客人均购 53% 42% 买力的提升，非航业务成长空间广阔。 31% 20% 稀缺资源存在价值重估空间。近年海外机场凭借稳健收入和高分红取得了显