债券知识普及及风险案例债券基础知识1什么是债券答债券是一.PDFVIP

债券知识普及及风险案例 一、债券基础知识 1、什么是债券 答：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者 出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券的发型主体可 以是政府（或政府机构）、非金融企业、金融机构，还可以是国际组织。 2 、债券的基本要素有哪些？ 答：债券作为证明债权债务关系的凭证，一般有四个基本要素，分别是债券 的票面价值、债券的票面利率、债券的到期期限和债券发行人名称。 （1）债券的票面价值 债券面值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还 给债券持有人的金额。我国发行的债券一般是每张面值100 元人民币。 （2 ）债券的票面利率 债券票面利率也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，投资者 每张债券获得的年利息等于债券面值乘以票面利率。 （3 ）债券的到期期限 债券的到期期限是指债券从发行之日起至应当偿还本息之日止的时间，也是 债券发行人承诺履行合同义务的全部时限。 （4 ）债券发行人名称 这一要素指明了该债券的债务主体，既明确了债券发行人应履行对债权人偿 还本息的义务，也为债权人到期追索本息提供了依据。 二、债券投资风险 债券投资具有信用风险、市场风险、流动性风险、放大交易风险、质押券欠 库风险、政策风险和其他各类风险。 1、信用风险 信用风险指的是发行人无法按期还本付息的风险。如果投资者购买或持有资 信评级较低的信用债，将面临较大的信用风险。 2 、市场风险 市场风险指的是由于市场环境或供求关系等因素导致的债券价格波动的风 险。 3、流动性风险 流动性风险指的是投资者在短期内无法以合理价格买入或卖出债券，从而遭 受损失的风险。 4 、放大交易风险 放大交易风险指的是投资人利用现券和回购两个品种进行债券投资的杠杆 操作，既有可能放大投资收益，也有可能放大投资损失。 5、质押券欠库风险 投资者通过债券回购融资时，需要提交符合要求的债券进入质押库，作为担 保品。如果提交的债券因丧失质押券资格或价值下降，担保品价值将有可能无法 足额覆盖融入的资金，资金融出方（或中央对手）会要求融资方追加担保品。资 金融入方如不能及时向质押库补足债券，将形成质押券欠库风险，资金融出方（或 中央对手方）将依照相关规定和契约处置担保品，资金融入方可能因此而蒙受损 失。 6、政策风险 政策风险是指因政策变动对债券价值或投资者行为造成限制或制约的风险。 比如，随着规范地方政府债务政策措施的落地和严格化，一些运作不规范的城投 类企业发行的债券偿债能力引发投资者担忧。再比如，如果监管部门对于金融机 构可投资债券的范围做出调整，金融机构需要适应监管要求而被动调整债券投资 组合。 投资者应当根据自身的财务状况、实际需求、风险承受能力以及内部制度（若 为机构），审慎决定参与债券投资。 三、债券典型案例 1、H 公司公募债券违约及处置案例 风险事件回顾：行业下滑导致现金枯竭，通过转让资产让渡股份筹集偿付资 金H 公司于2011 年 12 月发行“11H01/02”，发行金额28 亿元，债券期限5 年 （附第3 年末投资者回售选择权），无担保，由R 证券有限责任公司承销并担任 受托管理人。发行时L 信用评级有限公司给予的主体及债项评级均为AAA 。2012 年1 月，“11H01/02”在交易所上市交易。 H 公司是一家从事风电设备制造行业的上市公司。“11H01/02”发行后，风 电设备行业由于产能过剩、竞争加剧、下游风电场开发速度放缓等原因进入调整 期，行业内的大多数企业均出现了业绩下滑的情形。2012 年 9 月，L 信用评级 公司将发行人主体评级和债项评级均下调至AA+ ，评级展望为负面。2014 年 4 月，H 公司发布2013 年年度报告，当年产生巨额亏损34.46 亿元。由于连续两 年亏损，“11H01/02”于5 月起暂停上市，L 信用评级公司9 月下调其债项及主 体评级至A ，11 月再次下调至BBB 。 根据募集说明书约定，本期债券应于2014 年 12 月实施回售，并于12 月X 日完成回售兑付。根据投资者的申报，此次回售金额达25.6 亿元。此前，由于 长期处于资金紧张